青岛啤酒：次季表现佳 目标价上调至 62.5 港元

【9 月 2 日，麦格理发布研究报告称】麦格理指出，青岛啤酒面临销售去杠杆化的不利状况，但次季毛利率同比增长 2.7 个百分点至 42.8%。公司审慎控制开支，营运利润率增 2.4 个百分点，第二季纯利虽面临恶劣天气及高基数压力，仍同比升 3.5%，表现优于同业，营运效率强劲。因去年 10 月啤酒厂丑闻致公司处于低基数，麦格理相信其下半年业绩会改善。麦格理下调青啤 2024 年净收入预测 2.5%，因成本效益强，将 2025 及 26 年的预测分别微增 0.4%和 0.7%。该行将其目标价由 50.7 港元上调至 62.5 港元，评级升至“跑赢大市”。

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