互联网电商行业周报：阿里巴巴双重上市正式生效 看好基本面与流动性改善

本期投资提示：
一周主要回顾与展望：本周商贸零售板块和社会服务板块表现稳定。2024 年8 月26 日至2024 年8 月30 日期间商贸零售指数增长3.29%，相对于沪深300 指数上升3.46pct，在申万一级行业里排名第7 位；社会服务指数上升2.44%，相对于沪深300 指数上升2.61pct，在申万一级行业里排名第13 位。
阿里巴巴香港双重主要上市生效，流动性有望边际改善，股东回报力度持续加大。
据公司公告，8 月28 日阿里香港双重主要上市正式生效，我们预计公司最早有可能于9 月9 日左右纳入港股通，有望带来流动性边际改善。头部中概互联网企业24Q2 继续采取更积极措施，推进分红与股票回购计划，加大对股东回报力度。同时阿里持续加码回购， FY24 公司共回购12.49 亿股普通股，总额达125 亿美元。
FY25Q1 公司回购58 亿美元，环比增加10 亿美元，稳步加大股东回报力度。
淘天集团用户体验全面升维，GMV 增速回升，商业化进程预计进一步加速。据公司公告，随着直播电商逐渐走出流量红利期，淘天集团回归用户价值，加大用户体验投入。重回以GMV 为核心流量分配指标，锁定高消费VIP 客户，同时引入中小商家完善平台生态，FY25 下半年淘天将持续丰富平台商业化工具，提高中小商家付费意愿和渗透率，有望开启商业化收入的新一轮增长引擎。
世界一流云智能集团构筑强劲护城河，公共云+AI 为未来重点。据公司公告，阿里云作为世界级一流云服务厂商，现已形成完整IaaS+PaaS+MaaS 产品体系，市场份额持续领先。未来云业务将加强公共云核心产品供应及渗透。同时平台加大AI投资布局，24Q2AI 平台付费用户环比增长超200%，AI 相关产品收入持续实现三位数增长。我们预计阿里云FY25 下半财年对外商业化收入实现双位数增长。
投资分析意见：目前阿里巴巴聚焦核心业务保持投入力度，增强用户全方位体验，有效激发核心业务增长活力，创新举措深挖出海业务潜力，加大AI 与云业务投资巩固科技竞争力，预计保持强劲增长势能。8 月公司双重主要上市已正式生效，同时公司不断加大股东回报力度，看好长期价值增长与流动性边际改善。推荐：阿里巴巴、美团、京东、拼多多。
风险提示：海外业务发展不及预期，货币化改善进程不及预期，消费需求不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com