大行评级｜麦格理：上调蔚来目标价至40港元 指其成本控制情况良好

麦格理发表报告表示，蔚来第二季汽车业务胜预期，利润率升至12.2%，对比该行预测为10.5%，主要因经营开支比率改善，带动公司整体毛利率达到9.7%，较该行及市场普遍预期高约2.1及0.9个百分点，创自2022年第三季以来新高。蔚来管理层公布第三季销售目标为6.1万至6.3万辆，中位数高过麦格理预测约6%，收入指引介乎191亿至197亿元，同样较该行预测高6%。

展望该公司将于下半年推出Onvo及Firefly等新车型，麦格理预期将推动销量上升，同时销售费用预期继续高企。基于成本控制情况良好，麦格理将蔚来2024年销量预测上调3%，毛利率预测由7.9%上调至10.2%，目标价由38港元上调至40港元，维持“中性”评级。

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