工业硅：价格反弹承压 库存有变化

【上周工业硅期货价格反弹回落，现货价格小涨】 截至上周五，工业硅期货主力 11 合约收于 9630 元/吨，周环比- 4.90%。现货方面，SMM 现货华东 553 报 11750 元/吨，周环比+50 元/吨，SMM 华东 421 报 12100 元/吨，周环比+0 元/吨。 工业硅上周产量 9.38 万吨，环比 670 吨。其中，新疆 4.33 万吨，环比+300 吨；云南 1.85 万吨，环比- 360 吨；四川 0.93 万吨，环比- 710 吨。 多晶硅上周产量 3.24 万吨，环比+1950 吨，上周库存 22.08 万吨，环比- 2500 吨。有机硅上周 DMC 产量 4.32 万吨，环比+150 吨，上周 DMC 库存 4.61 万吨，环比- 500 吨。再生铝合金龙头企业周开工率 53.6%，环比+0.pct ；原生铝合金龙头企业周开工率 55%，环比+0pct。 截至 9 月 6 日，工业硅厂内库存 13.62 万吨，环比+200 吨；工厂+港口库存 25.72 万吨，环比+3200 吨。广期所数据显示，交易所仓单折 31.49 万吨，周环比-0.79 万吨。综上，显性库存 5720 万吨，环比- 0.47 万吨。 工业硅中长期过剩矛盾仍存，价格上方压力显著。短期因供给端利润问题，西南生产积极性受打击，下游需求季节性回暖，价格有一定反弹空间。但长期看，下游多品需求过剩矛盾显著，量价向的负反馈传导未结束，价格承压格局未改，且仓单存在注销压力，近月合约上方限制更显著。 南华观点为反弹承压。

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