有色、钢铁行业周观点：金属价格走势等待新的宏观信号

　　宏观：国内制造业景气度回落，美国PCE 数据波澜不惊。国内看，8 月制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，比上月下降0.3 个百分点，制造业景气度小幅回落；国际看，美国商务部当地时间8 月30 日公布的数据显示，美国7 月份个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨2.5%，剔除食品和能源价格后的7 月份核心PCE 价格指数同比上涨2.6%。
　　贵金属：降息幅度未定，贵金属高位震荡。本周COMEX活跃黄金合约收盘价环比微幅下降0.50%，截至8 月27 日，黄金非商业净多头持仓数量小幅上升1.10%。贵金属短期以震荡为主。
　　工业金属：美国衰退预期缓解，工业金属价格多震荡向上。本周LME 铜现货结算价为9215 美元/吨，周环比明显上涨1.58%，LME 铝现货结算价为2464 美元/吨，周环比小幅下降1.42%； 7 月电解铝盈利月环比新疆、山东、内蒙明显下降，云南微幅上升。
　　钢：建筑用钢表观消费量环比有所改善。本周螺纹钢产量环比小幅上升1.03%，消耗量环比明显上升9.55%。钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显下降4.81%。考虑一个月库存周期，长流程成本月变动明显下降、短流程成本月变动明显下降。本周长流程螺纹钢毛利环比明显上升、短流程螺纹钢毛利环比明显上升。
　　贵金属：优选受益于加息退潮的黄金及低估值标的，建议关注山东黄金(600547，未评级)、中金黄金(600489，未评级)、紫金矿业(601899，买入)、湖南黄金(002155，买入)、银泰黄金(000975，未评级)、株冶集团(600961，买入)。
　　工业金属：铜方面，关注资源龙头紫金矿业(601899，买入)、洛阳钼业(603993，买入)、金诚信(603979，未评级)、河钢资源(000923，未评级)、铜陵有色(000630，未评级)；铝方面，关注资源端龙头企业如中国铝业(601600，未评级)、神火股份(000933，未评级)、云铝股份(000807，未评级)、H 股的中国宏桥(01378，未评级)。
　　金属新材料：建议关注智能手机及AI 产业链相关供应商，如铂科新材(300811，买入)、东睦股份(600114，未评级)、博威合金(601137，买入)、斯瑞新材(688102，未评级)、华峰铝业(601702，买入)、亚太股份(002284，未评级)、银邦股份(300337，未评级)、有研新材(600206，未评级)、悦安新材(688786，未评级)、天工国际(00826，未评级)、宝钛股份(600456，未评级)、铂力特(688333，未评级)、联瑞新材(688300，未评级)。
　　钢：特钢方面，考虑避险因素，市场增量资金更多配置于高分红、低估值板块，建议关注如南钢股份(600282，未评级)、中信特钢(000708，买入)、华菱钢铁(000932，未评级)；不锈钢方面建议关注甬金股份(603995，买入)、久立特材(002318，买入)、武进不锈(603878，未评级)，军工高温合金建议关注龙头抚顺特钢(600399，买入)，以及与钼相关且基本面健康的金钼股份(601958，未评级)、洛阳钼业(603993，买入)。
　　风险提示
　　宏观经济增速放缓；原材料价格波动
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com