电子行业苹果2024秋季发布会跟踪报告：如期发布新品及上线AI系统 继续把握果链优质公司长线布局机会

　　事件：
　　苹果于9 月10 日凌晨1 点如期发布iPhone16 系列、Airpods4 及升级Airpods2听力健康功能、Apple Watch S10/新配色Ultra2。AI 方面，Apple Intelligence部分功能将于10 月率先在美国推出英语版，明年支持中文。我们评论如下：
　　评论：
　　1、iPhone16：主要在芯片、摄影、玻璃背板、散热、麦克风、续航方面升级。
　　a）芯片：升级至A18，3nm，较前代CPU+30%/GPU+40%，支持光追；b）摄影：新增相机控制按键，可快速启动相机拍照和录制视频，以及滑动控制变焦/曝光/景深等功能；摄像头系统升级，主摄升级为融合式，新增空间/微距拍摄功能；c）玻璃背板：采用全新超瓷晶面板，硬度相较第一代提升50%；d）其他方面，散热能力提升30%；更高品质麦克风；续航提升。iPhone16/16Plus起售价5999/6999 元。
　　2、iPhone16 Pro：主要在屏幕、芯片、摄像、散热、续航、麦克风方面升级。
　　a）屏幕：尺寸变大，Pro/Max 升级到6.3/6.9 英寸，采用全新超瓷晶面板；b）芯片：升级至A18 Pro，较前代CPU+15%/GPU+20%，内存带宽增加17%，光追提升2 倍；c）摄像：超广角从12MP 升级至48MP；主摄升级为融合式，读取速度快两倍；新增相机控制按键；d）其他方面，全新机械架构可改善散热，散热提升20%，苹果称为有史以来最强续航能力；麦克风配备4 个新的录音室级麦克风。iPhone16Pro/16Pro Max 起售价7999/9999 元。
　　3、AirPods：AirPods4 推出低价版、主动降噪版两款，Pro2 新增助听功能。
　　1）AirPods4：依托升级的H2 芯片，新增语音凸显与Siri 互动方式等智能音频体验；采用全新的声学架构，音质提升；其中高配版首次为无耳塞式设计带来主动降噪功能；低价版/高配版售价999/1399 元；2）AiPods Pro2：新增听力健康功能，包括听力保护/听力测试/助听器功能；3）新Airpods Max：改用TypeC及新增配色，售价3999 元。
　　4、Watch：S10 更轻薄&屏幕更大、取消不锈钢版改钛金属、新增水深与水温感应&睡眠呼吸暂停功能，Ultra2 新增黑色配色。1）S10：天线纳入设备外壳本身将两层构造整合为一层，厚度比前代减少10%；首次使用广视角OLED 屏幕，屏幕面积/倾斜角度亮度较前代增加9%/40%；外观材质取消不锈钢，改用钛金属；升级至S10 芯片，通过新神经元网络实现降噪；功能方面，新增水深与水温感应&睡眠呼吸暂停功能；起售价2999 元；2）Ultra2：新增黑色钛金属配色，起售价6499 元。
　　5、AI：部分功能10 月在美国率先上线，明年支持中文，更多功能将陆续推出。
　　Apple Intelligence 部分功能将于10 月率先在美国推出英语版，并将于12 月推广至更多英语国家市场，明年支持中文/法/日/西班牙语等更多语言。首批上线的部分功能包括Writing Tools（文本改写、校对和摘要）、照片（回忆、特定搜索和消除物体）、全新设计Siri、音频录制及转写、优先通知、邮件Smart Reply等，更多AI 功能如屏幕感知、跨应用操作、图像生成等将在今明年陆续推出。
　　投资建议：继续看好苹果未来3 年向上周期，把握果链优质公司长线布局机会。
　　总体来说，我们认为此次发布会符合预期，重心在AI 功能、手机光学升级和耳机/手表等新品。发布会最受益的公司是立讯精密，其是16Pro Max、AirPods4和Watch 新品的主供厂商，同时是iPhone 相机控制按钮模组的主供厂商，并深度参与到光学升级中的VCM 和精密结构件等，同时高伟电子新导入苹果后摄，受益于潜望数量增加和超广角像素提升，水晶光电亦受益于潜望数量增加带来的棱镜组增加，瑞声科技有参与到相机控制按钮的零件，其他还可关注散热、电池等创新。据我们跟踪iPhone16 新机备货约8500-9000 万台优于去年，新品销量及后续AI 升级望带来持续催化。同时，我们认为25-27 年苹果iPhone、　　穿戴和XR 硬件又将迎来创新大年，继续看好苹果未来三年向上周期，尤其是在AI 端侧和云端算力布局带来国内苹果链业绩和估值向上弹性，且不少优质公司有个体alpha。我们继续首推全面受益苹果终端AI 创新的立讯精密，继续看好高伟电子、水晶光电、比亚迪电子、鹏鼎控股、东山精密、长盈精密等，并关注瑞声科技、领益智造、环旭电子、珠海冠宇、欣旺达、德赛电池、兆威机电、统联精密等。
　　风险提示：宏观经济波动加剧、下游消费需求不及预期、电子产业竞争加剧、地缘政治及汇率风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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