贵州茅台：中秋行情不佳 价格倒挂加剧

【中秋国庆双节白酒市场遇冷，茅台等股价下跌，价格波动，渠道承压 中秋国庆双节本是酒类消费高峰，但今年白酒市场，尤其是茅台酒行情一反常态，未现旺季回暖之势。9 月 12 日，A股 白酒板块震荡下挫，贵州茅台收盘于 1335.06 元，单日跌幅 3.26%，年初至今跌幅超 20%，其他头部酒企股价也下滑。
近半个月，飞天茅台批发价格持续波动且下滑，散瓶价格滑落至 2350 元/瓶附近，整箱维持在 2500 元/瓶左右。与去年同期相比，茅台市场批价跌幅达 15%。不过，终端烟酒行茅台价格仍维持高位。
当前高端白酒去泡沫明显，消费紧缩环境下，千元价格带消费场景指名购买选择有限。2024 年上半年白酒市场报告显示，300—500 元、100—300 元、100 元及以下价格带产品动销较好。
名酒价格倒挂现象长期存在，今年销售旺季价格低谷未逆转。线上电商平台促销活动加剧价格下行，给渠道带来库存与资金压力。酒仙集团董事长郝鸿峰称价格战或延续数年，超 60%经销商、终端零售商库存增加，超 30%面临现金流压力，超 40%实际销售价格倒挂程度增加，超 50%利润空间减少。
行业疲软背景下，主流白酒企业今年上半年加大费用投放力度。除个别酒企外，多数企业销售费用增长 10%—30%，头部酒企中秋国庆双节相关营销活动密集。但单纯费用刺激对销量拉动弱化，节后白酒市场价格倒挂现象或加剧。

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