有色金属：普涨背后的双节与降息支撑

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【有色板块集体上涨，原因何在？】9 月 12 日，有色金属市场出现普涨行情。此前，包括有色金属在内的大宗商品因衰退预期影响，多数品种价格至底部，此阶段集中反弹。临近中秋、国庆双节，下游企业节前补库意愿强，前期价格底部推动补库力度加大；“金九银十”消费旺季预期，虽 7—8 月消费悲观，但市场仍有消费环比修复预期。有色市场明显反弹，宏观和产业共振回暖带动。宏观上，8 月美国核心 CPI 数据超预期，美联储 9 月中下旬降息基本确认，预计降息 25 个基点可能性为 85%，对美国衰退担忧缓解。产业上，下游“金九银十”消费旺季临近，有色金属铜、铝、锌等社会库存连续去化，终端消费旺季回暖，支撑价格。国投安信期货称，有色市场普涨背后主要是铜价“三连阳”稳定交易情绪。美联储降息时点临近，周三公布的美国 CPI 数据放缓，市场主流看法仍认为美联储首次降息 25 个基点为大概率事件。