通信行业事件点评报告：朱雀三号发射成功 技术取得重大突破

　　事件：
　　2024 年9 月11 日，由蓝箭航天空间科技股份有限公司自主研发的朱雀三号VTVL-1 可重复使用垂直起降回收试验箭，在我国酒泉卫星发射中心·蓝箭航天液氧甲烷火箭发射工位，圆满完成十公里级垂直起降返回飞行试验。
　　投资要点：
　　朱雀三号VTVL-1 试验箭为单级液氧甲烷火箭，本次试验空中飞行总时间为200.7s。
　　本次任务是继2024 年1 月圆满执行百米级飞行试验任务之后，对大型液氧甲烷重复使用火箭垂直起降回收各项关键技术的进阶验证。试验箭为单级液氧甲烷火箭，箭体直径3.35m，长度18.3m，起飞质量约68t，起飞推力800 千牛，装配3 组着陆缓冲支腿，新增4 片栅格舵系统，采用与朱雀三号火箭一致的高强度不锈钢箭体结构；搭载一台已实现连续入轨飞行验证、与朱雀三号火箭同型的80 吨级天鹊-12（TQ-12）改进型液氧甲烷发动机，具备正交双摆、45%~111%变推力调节和多次点火能力。本次试验，朱雀三号VTVL-1 试验箭空中飞行总时间为200.7s，经历“上升-发动机关机-无动力滑行-发动机空中二次起动-软着陆”过程。
　　本次任务标志着中国商业航天在可重复使用运载火箭技术上取得重大突破。
　　本次任务是国内首次实现垂直起降返回火箭空中二次点火、跨音速大动压环境下“栅格舵-冷气姿控-发动机”联合制导控制，以及高空风实时风修技术工程化应用等技术验证，标志着中国商业航天在可重复使用运载火箭技术上取得重大突破。具体亮点包括采用国内推力最大的入轨级液氧甲烷发动机，首次在国内验证发动机一次关机后小过载段的推进剂管理技术，验证重复使用火箭发动机空中二次起动能力；成功验证重复使用火箭发动机摇摆+冷气姿控RCS+栅格舵的联合控制方法，进一步验证火箭在高空高速大动压状态下的精准制导与控制算法，为朱雀三号可重复使用火箭制导控制关键技术的研究和验证提供了重要数据支撑；沿用原执行百米级飞行试验任务的试验箭，验证可重复使用能力；采用射前实时风修正技术方案，利用射前24h 内三次高空风实测数据，快速开展弹道、制导和控制专业诸元计算和仿真验证。
　　朱雀三号计划于2025 年实施首飞，2026 年实现一子级回收复用。
　　2024 年初，朱雀三号已完成方案阶段转初样阶段工作，全面开展初样阶段各系统产品研制；计划于2025 年实施首飞，2026 年实现一子级回收复用；力争在未来3 年内助力中国商业航天实现大运力、低成本、可重复使用运载火箭技术的根本性突破。
　　投资建议：受国家政策、技术进步和市场需求等因素驱动，卫星互联网行业正处于高速发展期，未来前景广阔；我们看好该行业投资机会，提示重点关注上海瀚讯、海格通信、震有科技等。
　　风险提示：卫星发射进程不及预期、卫星互联网组网进程不及预期、政策落地不及预期、标的公司业绩不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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