中金公司：降准概率大于降息，8月社融增速小幅回落

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【中金公司：短期内降准可能性高于降息】 中金公司近日对8月份的金融数据进行了深入分析，指出8月社会融资规模增速略有下降，而非政府部门的社会融资增速下滑更为显著。尽管政府债券发行量有所增加，但财政存款却显著反弹，导致8月份财政政策实际上是在回收流动性，对广义货币供应量的增长形成了制约。因此，财政扩张的实际效果尚未显现，后续的资金投放情况仍需观察。 分析还显示，“金融脱媒”现象有所减弱，如果财政资金能够顺利投放，将有助于M2增速的回升。然而，M2增速能否持续回升，关键在于财政政策的力度是否能够持续加强。 展望未来，中金公司认为，短期内“增量政策”选项中，降准的可能性大于降息。这一判断基于当前的金融数据和市场环境，为二级市场投资者提供了重要的参考信息。