农林牧渔行业周报：生猪出栏均重连降两周 8月上市猪企出栏微增

生猪出栏均重连续两周下降，8 月上市猪企出栏微增①本周生猪价格环比下跌3.3%，出栏均重连续两周下降。本周六，全国生猪价格19.27 元/公斤，周环比下跌3.3%，生猪价格继续震荡。涌益咨询（9.6-9.12）：全国90 公斤内生猪出栏占比3.95%，周环比微降；全国出栏生猪均重125.96 公斤，周环比下降0.31 公斤，较2022年同期低1.48 公斤，较2023 年同期高2.96 公斤；175kg、200kg 与标猪价差分别为0.29 元/斤、0.51 元/斤；150kg 以上生猪出栏占比6%，周环比下降0.68 个百分点，较2022 年同期低1.32 个百分点，较2023年同期高1.11 个百分点。涌益咨询数据，9 月12 日二育采购体重段110 公斤（计划出栏体重150 公斤）、115 公斤（计划出栏体重140 公斤）的二育成本分别为18.13 元/公斤、18.69 元/公斤；9 月13 日，生猪期货2411 合约收盘价17790 元/吨，短期二育积极性将相对有限；9月13 日，上海钢联7 公斤仔猪价格402.86 元/头，周环比下降11.4%，已从高点回落40.8%；②2H2024 猪价易涨难跌，产能恢复明显偏弱。
本轮周期22 年12 月-24 年4 月累计去化9.2%，去化已超过21-22 年，较21 年6 月能繁母猪存栏量下降12.5%，今年以来生猪价格进入上行周期。2023 年12 月-2024 年6 月，全国新生仔猪数量同比下降7%，二季度末全国生猪存栏同比下降4.6%；近期猪价逐步止跌企稳，Q4 猪价有望维持高位或创出新高。此外，受亏损期较长、高资产负债率维持数年、偏好压栏和二育等因素影响，生猪产能回升速度偏慢，2024年以来，生猪产能回升速度弱于2022 年，7 月农业部能繁母猪存栏量环比仅上升0.1%，8 月涌益咨询、上海钢联能繁母猪存栏量环比分别上升0.52%、0.32%；③8 月18 家上市猪企出栏量同比增长1.5%。
2024 年1-8 月，18 家上市猪企合计出栏10018.6 万头，同比上升2.1%。
8 月，18 家上市猪企合计出栏1294 万头，同比上涨1.5%，出栏量（万头）从高到低依次为，牧原股份624.1、温氏股份235.4、新希望127.8、天邦食品51.75、大北农41.8、唐人神30.3、中粮家佳康27.9、正邦27.7、天康24、华统股份20、京基智农19.9、神农集团17.4、傲农11.8、立华股份10.1、金新农10.0、东瑞股份7.8、罗牛山4.8、正虹科技1.0；出栏量同比增速从高到低依次为，立华股份66%、东瑞股份64.5%、神农集团22%、华统股份21.8%、京基智农12%、唐人神10.3%、牧原股份10%、温氏股份9.8%、新希望-2.8%、天邦食品-3%、金新农-3.3%、天康-7%、大北农-7.2%、罗牛山-24%、中粮家佳康-24.8%、正虹科技-37.4%、正邦-43.5%、傲农-74.2%；④估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块。据2024 年预测生猪出栏量，温氏头均市值2273 元、牧原2921 元、巨星农牧2594 元、华统1938 元、新希望2553 元、天康生物1262 元、中粮家佳康1600 元。一、二线龙头猪企估值多数处 历史低位，继续推荐生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份、神农集团、巨星农牧。
1-8 月白羽祖代更新量93.8 万套，黄羽父母代在产存栏处同期最低①1-8 月白羽祖代更新量93.8 万套，同比增长4.5%。2024 年第36 周（9.2-9.8）父母代鸡苗价格52.13 元/套，周环比上涨2.1%；父母代鸡苗销量138.79 万套，周环比下降6.7%。本周五，鸡产品价格9300 元/吨，周环比持平，同比下降10.4%。白羽肉鸡协会公布月报：2024 年8 月祖代更新量11.94 万套，同比下降42.4%，1-8 月祖代累计更新量93.8 万套，同比增长4.5%，其中，进口占比41%，自繁占比59%；2024 年8 月父母代鸡苗销量702.41 万套，同比上升34.2%，1-8 月父母代鸡苗累计销量4940.6 万套，同比增长12.7%；②黄羽父母代在产存栏处同期低位。2024 年第34 周（8.19-8.25）：黄羽在产祖代存栏150.69 万套，处于2018 年以来同期最高；黄羽在产父母代存栏1331.8万套，处于2018 年以来同期低位；黄羽父母代鸡苗销量123.6 万套，高于2021-2023 年同期水平；黄羽全国商品代毛鸡均价15.93 元/公斤，成本15.22 元/公斤，2024 年黄羽鸡产业链有望获得正常盈利。9 月13日，乌鸡均价23 元/公斤，周环比持平，同比持平；三黄鸡均价22.5元/公斤，周环比持平，同比跌2.2%；青脚麻鸡均价10.64 元/公斤，周环比涨1.7%，同比跌14.5%。
USDA 公布9 月报：玉米库消比环比下降，小麦大豆环比持平①24/25 全球玉米库消比处16/17 年以来最低水平。USDA9 月供需报告预测：24/25 年全球玉米库消比21.8%，环比下降0.2 个百分点，与23/24 年持平，处16/17 年以来最低水平。中国农业农村部市场预警专家委员会9 月报：24/25 年全国玉米结余量1036 万吨，预测值月环比持平，结余量较23/24 年下降647 万吨；②24/25 全球小麦库消比处15/16 年以来最低。USDA9 月供需报告预测：24/25 年度全球小麦库消比25.2%，预测值环比持平，较23/24 年下降0.8 个百分点，处15/16年以来最低；③24/25 全球大豆库消比处00/01 年以来高位。USDA9月供需报告预测：24/25 年全球大豆库消比23.0%，预测值环比持平，较23/24 年度上升3 个百分点，处00/01 年以来高位。中国农业部市场预警专家委员会9 月报：24/25 年全国大豆结余变化40 万吨，预测值月环比持平，结余量较23/24 年降约313 万吨。
8 月猪用疫苗批签发同比继续分化
2024 年1-8 月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，高致病性猪蓝耳疫苗21.2%、猪细小病毒疫苗8.8%、腹泻苗-7%、口蹄疫苗-7.6%、猪乙型脑炎疫苗-20.8%、猪圆环疫苗-25.7%、猪瘟疫苗-30.5%、猪伪狂犬疫苗-41.3%。2024 年8 月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，猪圆环疫苗11%、猪伪狂犬疫苗2%、猪细小病毒疫苗-4.8%、腹泻苗-6.1%、高致病性猪蓝耳疫苗-6.3%、口蹄疫苗-21.4%、猪瘟疫苗-39%、猪乙型脑炎疫苗-81%。
风险提示
疫情失控；价格下跌超预期。
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