电力设备及新能源行业周报：硅料价格维持稳定 宁德时代四川基地动力电池项目开工

　　投资要点
　　新能源汽车：本周，据GGII 数据显示，2024 年8 月国内新能源汽车市场渗透率突破50%。其中比亚迪8 月新能源车销量达37.3 万辆，同比+36.0%，环比+9.0%；1-8 月累计销量232.8 万辆，同比+29.9%。宁德时代控股子公司四川时代8 期动力电池生产项目在四川长江工业园开工，规划总产能30GWh，预计2025 年12 月建成投产。雅化集团全资子公司雅安锂业与宁德时代签订电池级氢氧化锂和碳酸锂采购协议，有效期为2026 年1 月至2028 年12 月。上海恩捷成为印度电池制造商Exide Energy Solutions Limited（简称“EESL”）的合格供应商，将为EESL 提供锂电池隔膜产品。固态电池动态一览：先导智能已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节，实现从整线解决方案到各工段的关键设备覆盖；巴斯夫杉杉电池材料推出全固态电池正极活性材料，并于近期在长沙基地成功完成了中试规模生产；上汽研发的固态电池将率先应用于MG 品牌车型，预计将在2025 年二季度问世；盟固利LATP 型固态电解质已在固态电池头部企业处完成材料认证，正在进行供应商导入工作；中国科学院青岛生物能源与过程研究所研发出用于全固态锂硫电池的新型硫化锂正极材料，能量密度超过600Wh/kg；当升科技固态锂电正极材料2024 年上半年累计出货数百吨，已顺利导入辉能、清陶、卫蓝新能源、赣锋锂电等固态电池客户。我们预计锂电行业排产有望逐步向好，叠加行业估值已处于历史低位，我们认为锂电行业有望迎来一定的估值修复，建议关注，动力电池：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航；正极：当升科技、容百科技、厦钨新能、振华新材、长远锂科、中伟股份等；隔膜：恩捷股份、星源材质等；负极：尚太科技、璞泰来、杉杉股份、中科电气、索通发展等；电解液：天赐材料、新宙邦、多氟多等；辅材：科达利等；复合箔材相关标的：英联股份、宝明科技、骄成超声等。
　　新能源发电：光伏板块：1.产业链价格情况，硅料方面：国产致密块料价格范围趋稳至每公斤38-41 元范围，低价水平位于每公斤37 元左右，国产颗粒硅价格也趋于平稳，主流价格维持在每公斤36-37 元范围，均价水平处于每公斤36元左右；硅片方面：本周硅片价格维持稳定，P 型硅片中M10,G12 尺寸成交价格来到每片1.25 与1.7 元人民币。N 型G12,G12R 尺寸成交价格来到每片1.5与1.23-1.25 元人民币左右；电池片方面：本周电池片价格变化不大，范围如下：
　　P 型M10 电池片价格大多落在0.28-0.285 元人民币。N 型电池片方面，本周M10TOPCon 电池片价格为每瓦0.27-0.285 元人民币。G12R 的均价相较上周持平，但因本周低价订单交付，高低价呈现明显分化，范围落在每瓦0.27-0.29人民币的区间，而G12 电池片价格则落在每瓦0.285-0.29 人民币；2.9 月5 日，国家能源局印发《可再生能源绿色电力证书核发和交易规则》的通知，通知指出，对风电（含分散式风电和海上风电）、太阳能发电（含分布式光伏发电和光热发电）、生物质发电、地热能发电、海洋能发电等可再生能源发电项目上网电量，以及2023 年1 月1 日（含）以后新投产的完全市场化常规水电项目上网电量，核发可交易绿证。对项目自发自用电量和2023 年1 月1 日（不含）之前的常规存量水电项目上网电量，现阶段核发绿证但暂不参与交易。建议关注：隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、东方日升、通威股份、大全能源、双良节能、京运通、爱旭股份、福斯特、海优新材、福莱特、阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份、昱能科技、捷佳伟创。风电板块：1-7 月风电新增装机容量2991 万千瓦，同比增长360 万千瓦。8 月21 日，国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，方案提出推进风电设备更新和循环利用，按照《风电场改造升级和退役管理办法》的要求鼓励并网运行超过15 年或单台机组容量小于1.5 兆瓦的风电场开展改造升级。
　　海上风电方面，9 月4 日，全球单体最大抗台型风渔融合网箱平台——中广核“伏羲一号”正式在广东汕尾建成投运，并完成首批养殖鱼苗投放，该项目可正面抗击17 级超强台风，对于我国“海上风电+海洋牧场”产业融合发展具有重要示范意义。当前，风机价格企稳态势明显，我们维持陆上“大基地+风电下乡+老旧机组改造”需求提振的判断。持续看好风机大型化及海上风电的投资机会,建议关注具备全球配套能力、成本控制良好的风电零部件企业及供应链管控能力强的整机龙头，建议关注：东方电缆、泰胜风能、大金重工、金雷股份、亚星锚链、禾望电气、中际联合、三一重能、明阳智能。
　　储能与电力设备：1-7 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资4158 亿元，同比增长2.6%；电网工程完成投资2947 亿元，同比增长19.2%。为加快构建新型电力系统，促进新能源高质量发展，推动大规模设备更新改造，国家电网公司2024 年全年电网投资首次超过6000 亿元，比去年新增711 亿元。新增投资主要用于特高压交直流工程建设，加强县域电网与大电网联系，电网数字化智能化升级；更好保障电力供应，促进西部地区大型风电光伏基地送出，提升电网防灾抗灾能力，改善服务民生。8 月29 日，南方电网公司发布《电力算力协同行动计划》。《行动计划》体系开展“电算协同”十大行动，4 类技术攻关、2 类产品孵化和4 大示范工程建设，加速构建电力与算力协同规划、建设、调度、交易的新基建模式，以“充裕瓦特”支撑“规模比特”，以“高效瓦特”助力“能效比特”，以“清洁瓦特”催生“绿色比特”，进一步推动电力与算力深度融合，服务数字经济高质量发展。持续看好特高压、电网智能化及电力设备出海等方向。
　　建议关注：国电南瑞、国网信通、海兴电力、金盘科技、许继电气、四方股份、望变电气、国能日新。
　　风险提示：宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期，行业竞争加剧等风险。
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