汽车行业月报：8月新能源车渗透率升至53.9%；地方以旧换新政策陆续出台

8 月乘用车零售销量同比微降，自主品牌市场份额进一步提升。随着政策进一步发力以及地方以旧换新政策陆续出台，整体市场环比有所回升，8月全国乘用车市场零售190.0 万辆（同/环比-1.0%/+10.8%）；1-8 月累计零售1,347.2 万辆（同比+1.9%）。自主品牌份额继续提升，合资车份额则下滑。8 月自主品牌零售120 万辆，同/环比+21%/+14%，8 月自主品牌全国零售份额同比增加11.4 个百分点至63.4%； 1-8 月自主品牌累计份额58%，相对去年同期增加7.8 个百分点。7 月主流合资品牌零售48 万辆（同/环比-27%/+7%），其中德系/日系/美系零售份额为16.6%/12.6%/5.7%（同比-3.5/-4.2/-2.9 个百分点）。
8 月新能源汽车零售渗透率继续上升至53.9%。8 月新能源车零售销量录得102.7 万辆（同/环比+43.2%/+17.0%），渗透率环比提升2.8 个百分点至53.9%，再创历史新高。2024 年1-8 月新能源汽车累计销量601.6 万辆（同比+35.3%），渗透率达45%。分品牌来看，8 月份自主品牌的新能源车渗透率高达75.9%，豪华/合资品牌的渗透率分别为33.5%/8%。其中，比亚迪录得38.0 万辆的销量，市场份额为19.8%。新势力增势强劲，整体零售份额同比提升2.0 个百分点至16.0%。
8 月出口整体环比持平，新能源车出口份额提升。8 月乘用车出口（含整车与CKD（全散件模式））总量41.3 万辆，同比+24%，环比+9%；新能源乘用车出口环比+7.6%至9.9 万辆，在乘用车出口中的占比环比持平在24%。2024 年1-8 月累计出口304 万辆，同比+30%，增长强劲。
投资启示：8 月新能源车渗透率进一步升至53.9%，我们认为近期财政部和发改委加力乘用车报废更新政策，以及随着政策进一步发力以及地方以旧换新政策陆续出台，加上3-4 季度新车上市潮的到来，我们认为整体市场将会持续回暖。我们建议关注乘用车板块优质标的比亚迪（1211 HK/买入）DM5.0 车型+出口 和小鹏汽车（9868 HK/XPEV US/买入）/蔚来（9866HK/NIO US/买入）的新车周期（M03/乐道L60）。
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