电新行业双周报2024年第19期总第41期：海陆风电市场活跃 项目进展或成业绩关键

　　行情回顾：
　　报告期内电力设备行业指数跌幅为1.75%，跑赢沪深300 指数3.13Pct。
　　电力设备申万二级子行业中电网设备、电池、其他电源设备Ⅱ、光伏设备、风电设备、电机Ⅱ分别变动-0.39%、-1.92%、-2.12%、-2.21%、-2.53%、-4.31%。重点跟踪的三级子行业锂电池、风电零部件、电池化学品分别变动-1.58%、-1.68%、-3.37%。
　　2024 年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌19.74%，沪深300 指数累计下跌7.92%，电力设备行业累计跑输11.82Pct。电力设备的六个申万二级子行业全部下跌，其中光伏设备累计跌幅最大，为-31.53%。
　　重点跟踪的三个三级子行业锂电池、风电零部件、电池化学品变动分别为-0.27%、-35.52%、-38.12%。电力设备行业整体表现较差。
　　本报告期内重点跟踪三级子行业个股涨跌互现。报告期内，锂电池行业31 只A 股成分股中5 只上涨，其中德福科技涨幅最大，涨幅为19.57%。电池化学品43 只A 股成分股中6 只上涨，科恒股份涨幅最大，涨幅为7.23%。风电整机行业6 只A 股成分股中5 只下跌，明阳智能跌幅最大，跌幅为8.54%。风电零部件行业21 只A 股成分股中3 只个股上涨，其中振江股份涨幅最大，涨幅为3.06%。
　　估值方面，截至2024 年9 月13 日，电力设备行业PE 为23.06 倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第12 位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池、风电设备行业PE 分别为20.92 倍、28.33倍。重点跟踪的三个三级子行业PE 分别为电池化学品26.17 倍、风电零部件28.98 倍、锂电池18.98 倍。
　　本报告期，电力设备行业共有12 家上市公司的股东净减持6.23 亿元。
　　其中，2 家增持0.20 亿元，10 家减持6.43 亿元。
　　投资观点：
　　报告期内，海陆风电市场活跃。内蒙古能源集团公布了2.6GW 风电机组及附属设备中标结果，共计260 台10MW 机型；大唐三个风电项目共计1500MW 获批，项目地点均位于中卫市沙坡头区；宁夏回族自治区发展改革委核准4 个风电“以大代小”项目，总装机容量为700MW；在第二十四届中国国际投资贸易洽谈会上，400MW 平海湾海上风电场DE 区项目成功签约，包括8 台10MW 及20 台16MW 海上风电项目。
　　报告期内海陆风电招投标市场活跃，项目进展与企业未来业绩增长息息相关，建议重点关注风电整机及重要零部件板块。
　　风险提示：
　　项目进展不及预期的风险；市场竞争加剧的风险。
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