镍&不锈钢：短期反弹或震荡 节前避险 沪镍：127000-130000 不锈钢：12700-13550

【镍：短期反弹，节前假期回避风险】 国内政策出台与美联储降息，致市场情绪升温。昨日市场冲高回落，镍自身基本面供需格局偏弱。若后市矿端紧张缓解，市场或向矿端成本定价，中长期因低成本产能投放供应增加致镍价弱势。短期宏观预期转好，暂不挤压矿端利润，镍市场跟随反弹，但产业供需弱势，上方压力明显，上方空间暂不易高估。沪镍主力参考 127000 - 130000。 【不锈钢：宽幅震荡，节前假期回避风险】 不锈钢社会库存下降至中性水平后上周小幅累库，8 月份钢厂库存迅速大幅走高，整体处于产能过剩背景。近日盘面大涨后现货跟涨不及，上方空间暂不宜高估，短期关注下游节前备货力度。不锈钢主力参考 12700 - 13550。

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