茅台：酒价波动，转型求稳：业绩考验

【中秋、国庆双节期间茅台批发价走势引关注】 酒价数据显示，9 月 11 日至 9 月 25 日，24 年飞天茅台散瓶批发价从 2400 元跌至 2200 元，两周跌 200 元；原装瓶单价从 2580 元降至 2320 元，跌幅 260 元。 9 月 26 日，茅台价格小幅回涨，24 年飞天散瓶茅台批发价为 2240 元/瓶，较上一日涨 40 元；飞天原装报 2350 元/瓶，较上一日涨 30 元。 经销商称，普通茅台已无多大升值空间。 食品产业分析师朱丹蓬认为，消费力下降对茅台影响大，若消费红利衰退，酒价或持续下滑。 酒业独立评论员肖竹青表示，消费紧缩致餐饮和礼品市场低迷，茅台酒原有消费主力行业调整，影响高端白酒市场需求。 有经销商称，年底茅台价格可能涨，但难回此前高位。 今年初推出的龙年生肖酒，当前市场收酒价低于官方价，不少黄牛已暂停回收。 5 月以来，贵州茅台公司股价波动下滑，9 月 19 日盘中创近 23 个月新低，市值下滑。 9 月 20 日晚，贵州茅台发布回购股价公告，拟斥资 30 亿至 60 亿元回购公司股份，被视为稳定军心手段。 上半年，贵州茅台营业收入 834.51 亿元，同比增长 17.56%；净利润 416.96 亿元，同比增长 15.88%。 公司今年营收目标需完成约 1731.44 亿元，上半年目标完成率为 48.19%，董事长张德芹称将确保完成。 为保业绩，茅台努力获客，7 月市场工作会提出向“新商务”转型，包括客群、场景、服务转型。 肖竹青认为，茅台消费人群和场景等转型刚开始推动，何时见效有待观察，公司面临业绩任务和产品市场价格的矛盾，稳定价格同时寻求增长对管理层是考验。

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