金融行业周报(第四十周):AH成交创新高 券商涨幅亮眼

2024-10-07 16:35:04 和讯  华泰证券沈娟/李健/汪煜/贺雅亭
  本周观点: AH 成交创新高,券商涨幅亮眼
  政策组合拳发力,证券>保险>银行。9 月 30 日 A、H 股单日成交额均创历史新高,国庆期间港股继续保持高景气度,10/2-10/4 中资券商股涨幅均超过 30%,部分甚至超 100%。但当前券商板块 AH 估值仍处于过去 10 年较低分位数,看好市场正反馈循环下的板块投资机遇。β效应和基本面相辅相成,推动保险股在当下有较好表现。存量按揭调整方案落地,有助于减轻居民负担,减轻提前还贷压力。邮储银行 3 年期及以下期限分档费率均下调,释放利润空间。政策利好下港股流动性提升,国庆期间港股银行表现较好。
  子行业观点
  1)证券:9 月 30 日 A、H 股单日成交额均创历史新高,国庆期间港股继续保持高景气度,10/2-10/4 中资券商股涨幅均超过 30%,部分甚至超 100%。
  但当前券商板块 AH 估值仍处于过去 10 年 20%-60%、60%-90%较低分位数,部分 AH 溢价处于过去 10 年最低点,看好市场正反馈循环下的板块投资机遇。2)保险:保险股在当下的行情中有双重获利,β效应和基本面相辅相成,推动保险股在当下有较好表现。3)银行:存量按揭调整方案落地,有助于减轻居民负担,减轻提前还贷压力。邮储银行 3 年期及以下期限分档费率均下调,释放利润空间。政策利好下港股流动性提升,国庆期间港股银行表现较好。政策组合拳发力,有望提振市场情绪,促进经济修复,把握中小银行结构性机会。
  重点公司及动态
  1)证券:推荐低估值优质券商、并购重组主题券商,和经纪、投资弹性高,有望受益于市场景气度回升的券商。2)保险:上市险企负债端复苏趋势显著,建议配置优质龙头。3)银行:推荐绩优中小行,如宁波、杭州、常熟。
  风险提示:经济修复力度不及预期;资产质量恶化超预期。
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(责任编辑:王丹 )

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