计算机行业周报：板块有望迎来估值强修复 OPENAI 宣布推出CANVAS

　　计算机板块有望迎来估值强修复
　　市场表现角度，2024 年初至今，在31 个申万一级行业涨跌幅排行中，计算机板块排第27 名，跌幅-5.97%。市场流动性改善下，计算机作为超跌板块有望迎来均值回归。估值角度，截至目前，计算机行业处的三年市盈率百分位为58%，在31 个申万一级行业中排名15，处于中等水平，板块估值水平仍处较低位置。资金面角度，截至2024 年中报，计算机行业的基金持仓占净值比为2.55%，占股票投资市值比为3.04%，相对标准行业配置比例为-0.78%。
　　由于下游需求不景气，叠加供给端竞争加剧，行业整体利润水平已连续下滑近七年，预计随着经济好转，下游政企资本开支双双提升，叠加本轮计算机控费能力增强，板块利润率有望迎来较大向上弹性。
　　算力：算力租赁价格平稳，英伟达50 系显卡曝光根据产业链消息，RTX 5090 和RTX 5080 显卡的规格已经得到确认，并且AIC 合作伙伴已经开始进行相关产品的开发。预计这两款显卡将在2025 年的CES 展会上正式发布。
　　RTX 5090 作为旗舰产品，其TGP（Total Graphics Power，整卡功耗）预计将达到600W，相较于RTX 4090 的450W 有显著提升。这款显卡将采用代号为GB202-300-A1 的Blackwell 架构GPU，拥有21760 个CUDACores，并配备32GB 的28Gbps GDDR7 内存以及512 位的内存接口带宽。
　　RTX 5080 的TGP 则为400W，相比RTX 4080 系列的320W 也有所增加。
　　这款显卡将采用代号为GB203-400-A1 的Blackwell 架构GPU，CUDACores 数量减少至10752，搭配的16GB GDDR7 内存速度为32Gbps，但内存接口带宽下调至256 位。
　　在PCB 设计方面，RTX 5090 将使用PG144/145-SKU30 型号， 而RTX5080 则使用PG144/PG147-SKU45 型号。RTX 5090 预计将采用14 层PCB，并引入PCIe 5.0 规范以及UHBR20 的DisplayPort 2.1a。
　　对于电源接口，无论是400W 的RTX 5080 还是600W 的RTX 5090，都将仅使用单一的12V-2×6 接头，而不是之前一些媒体所报道的RTX 5090会使用两组12V-2×6 接头。
　　散热方面，600W 的RTX 5090 将继续以空冷散热为主，但预计各家厂商将陆续推出一体式水冷解决方案，为消费者提供更多选择。
　　AI 应用： OpenAI 宣布推出canvas
　　10 月4 日凌晨，OpenAI 宣布推出类似Anthropic 的Artifacts 的应用canvas，并称这是一种使用ChatGPT 写作和编程的新方式。这个全新的界面，是由OpenAI 的GPT-4o 来构建，需要在模型选择栏中单独pick 出来使用——“GPT-4o with canvas”。
　　写作时，在这个新的界面中可以通过高亮的方式，告诉ChatGPT 具体需要关注什么，让它更精准地理解你的用意。这就类似于编辑，你可以在全部上下文中具体地提出反馈和建议。此外，调整方式也十分便捷，直接编辑代码或文本都不成问题。canvas 还提供了快捷菜单，可以让ChatGPT 帮忙调整文本长度、调试代码，或者快速执行其他实用操作。
　　其次就是在Canvas 界面中，如何决定让AI 全局重写还是局部更改，OpenAI 目前的策略是，如果想要局部更改，就可以通过类似划词的方式进行；而右下角的所有功能，则是倾向于全局重写。
　　最后，训练模型生成高质量评论需要经过仔细的迭代。与前两个可以轻松适应自动化评估并辅以详细人工审查的案例不同，自动衡量评论的质量尤其具有挑战性。因此，OpenAI 使用人工评估来衡量评论的质量和准确性。他们所整合的canvas 模型在准确性上比使用提示词指令的零样本GPT-4o 高出30%，在质量上高出16%。这表明合成训练显著提升了相较于带有详细指令说明的零样本提示词下的响应质量和行为表现。
　　canvas 目前仍处于早期测试阶段，OpenAI 后续计划快速提升其功能。
　　AI 融资动向: OpenAI/Poolside 分别获66 亿美元/5 亿美元B 轮融资
　　本期AI 初创公司的融资中，OpenAI/Poolside 融资额前二，分别为66亿美元/5 亿美元。作为全球最大的AI 芯片供应商，英伟达长期与OpenAI 密切合作，提供了OpenAI 训练和运行生成式AI 模型所需的关键基础设施。OpenAI 是英伟达AI 芯片的最大用户之一，已经使用了数万块芯片来训练其最先进的AI 系统。Poolside 开发了自己的生成式AI编码模型，旨在帮助开发者进行代码自动补全和提供特定代码库上下文相关的代码建议。该公司通过强化学习的方法训练模型，使其能够基于代码执行反馈不断改进。此外，Poolside 正在构建一个定制的软件工具包，用于AI 训练任务，帮助研究人员管理机器学习项目中的数据集。公司声明将利用新一轮融资购买10,000 个NVIDIA 图形处理单元用于训练未来的模型，并推动市场拓展和研发活动。
　　投资建议
　　OpenAI 最新估值已经突破万亿元，更新新功能Canvas。10 月3 日，OpenAI 在官网宣布获得66 亿美元（约合人民币463 亿元）融资，该公司投后估值已达到1570 亿美元，约合人民币1.1 万亿元。作为OpenAI最大股东的微软公司，在此前已有130 亿美元的投资基础上，再追加约7.5 亿美元投资。模型迭代上，近日OpenAI 重磅更新了ChatGPT 新增功能——Canvas，Canvas 基于GPT-4o 模型开发而成，它提供了一个单独的窗口，可以与ChatGPT 一起执行编程、写作任务，会帮用户提供意见、审核和执行具体的功能。简单来说，可以把Canvas 看成是一个内置的AI Agent 功能，即用AI 来指导、协助ChatGPT 一起执行任务，使输出的内容质量更好、更准确，有助于扩大使用场景。我们继续看好AI 软硬件机会，近期优先关注超跌的铜缆高速连接板块。
　　我们中长期继续看好AI 软硬件机会：以AI 为核心的龙头厂商科大讯飞、有望迎来需求爆发的AI 应用金桥信息、高速通信连接器业务或显著受益于GB200 放量的鼎通科技等。近期建议优先关注超跌的计算机子板块的估值修复行情：互联网金融（银之杰、东方财富、指南针、同花顺、恒生电子、长亮科技、顶点软件）、Saas（合合信息、金山办公、广联达、福昕软件、石基信息）、信创（中国软件、达梦数据、太极股份、寒武纪）、鸿蒙（软通动力、润和软件、常山北明、深圳华强）、数据要素（人民网、易华录、中科江南、通行宝、上海钢联）、eda 软件（华大九天、盖伦电子、广立微）、国产AI（拓维信息、高新发展、神州数码）等。
　　风险提示
　　1）AI 底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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