东阿阿胶：业绩回暖，多领域求突破 24年向好

【10 月 9 日盘后，东阿阿胶发布 2024 年前三季度业绩预告】2024 年前三季度，东阿阿胶归母净利润、扣非净利润预计分别为 11 亿元 -11.75 亿元、10.15 亿元 -10.90 亿元，分别同比增长 40%–50%、45%–56%。其中第三季度，归母净利润、扣非净利润分别预计为 3.62 亿元 -4.37 亿元、3.15 亿元 -3.90 亿元，分别同比增长 43%–73%、50%–85%。该业绩增速与 2023 年全年水平大致持平，2023 年公司归母净利润、扣非净利润分别同比增长 47.55%、54.70%，营收为 47.15 亿元，同比增长 16.66%。东阿阿胶近 5 年业绩爬坡、回血，此前依靠提价拉升业绩，2006 年至 2018 年阿胶块提价 17 次，营收飙升，归母净利润超 20 亿元。但 2019 年渠道库存积压、业绩暴雷，阿胶系列产品营收下滑，出现上市以来首亏。此后公司清理库存、改变收入结构，2022 年提出“药品 + 健康保健品”双轮驱动模式。2023 年 6 月启动男士滋补品牌，新版医保目录中复方阿胶浆解除支付限制，2024 年上半年其收入增长超 45%。2024 年上半年，公司营收 27.48 亿元，同比增长 26.80%，各业务板块表现不一。存货占比下降，销售费用占比上升。

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