生猪鸡蛋：价格走势及操作策略分析

【10 月 10 日生猪、鸡蛋价格及市场动态】 10 月 10 日，辽宁生猪现货 17.6 - 18 元/公斤，较上日涨 0.1 元/公斤；河南 17.8 - 18.4 元/公斤，涨 0.2 元/公斤；四川 18.2 - 18.6 元/公斤，涨 0.1 元/公斤；广东 18.4 - 19.4 元/公斤，涨 0.2 元/公斤。早间猪价延续上涨，因二育进场及规模企业增量有限，市场看涨情绪升温。10 月规模企业出栏计划增量有限，养殖端节前释放库存压力，后期供应压力减轻，二育补栏心理价位到来，逢低介入积极性增强，加上天气转凉消费转好，短期价格反弹，反弹高度看二育进场和需求表现。中期生猪供应整体增长、需求受限，价格谨慎乐观，冲高回落风险大。长期看，8 月能繁母猪存栏止升回落，明年 6 月供应边际减少，支撑远期价格底部抬升。操作上，11 跟随现货反弹修复，谨慎对待高度，关注现货表现；01、03 等待反弹逢高布空套保，企业卖 2501 在 17600 - 18000 场内看涨期权收取权利金逢高套保；05 交割规则变化，多 05 空 03 套利谨慎参与并逐步出局。 10 月 10 日，山东德州鸡蛋报价 4.1 元/斤，较上日稳定；北京报价 4.27 元/斤，稳定。当前存栏恢复至偏高水平，2024 年 10 月新开产蛋鸡对应 2024 年 6 月补栏鸡苗，环比、同比均增加，补栏量近五年同期最高，养殖利润可观，淘汰积极性不高，淘汰鸡出栏少，鸡蛋供应逐步增加。节前渠道风控严，蛋价回调释放库存压力，节后有补货需求支撑，蔬菜价高，鸡蛋替代性消费好，限制节后蛋价跌幅。中长期看，6 - 8 月补苗积极，补苗量环同比增，10 - 12 月新增开产增加，理论在产蛋鸡存栏增加，天气转凉蛋率恢复，四季度鸡蛋供应足。短期补货需求支撑，库存压力不大，蛋价调整有限，现货下跌，近月 11 合约基差修复，贴水河北现货 200 元/500 千克左右，处于同期平均水平，等待现货指引，中长期供应增，春节前无集中需求增量，蛋价承压，主力 01 合约贴水河北现货 500 元/500 千克左右，基差修复，关注饲料原料波动对远月估值影响。操作上，短期现货跌幅有限，近月 11 高位震荡；远月 01 等待反弹逢高介空，关注各环节库存、替代品价格、淘汰。

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