豆粕菜粕：“三连阴”背后的利空因素

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【豆粕菜粕“三连阴”，这些因素或成多头“噩梦”】10 月 11 日讯，本周，豆粕、菜粕已连续三个下跌。油脂油料分析师贾晖表示，目前，豆粕市场处于外围利多减弱而内部弱势未改的状态。巴西大豆种植及产量情况将成影响四季度甚至明年一季度价格重心的关键因素。若巴西大豆种植顺利，本年度丰产及高库存的美豆会成为豆粕多头“噩梦”，内外盘大豆价格反弹空间预计有限，四季度末不排除再创新低的可能。反之，若巴西大豆种植不顺利并减产，将暂时支持美豆价格维持目前区间运行，反弹幅度取决于巴西大豆的减产情况。国联期货油脂油料分析师苏亚菁分析称，菜粕面临三个方面利空。一是进口菜粕增加或将部分抵消菜籽进口减少的影响；二是菜粕价格上涨后，成交量萎缩，天气转凉，水产养殖投喂量下降并过渡到养殖淡季，菜粕刚需存减量预期；三是目前豆粕-菜粕价差偏低，若维持，水产刚需减少后，菜粕很难打开禽料和猪料市场，菜粕势必寻求与豆粕拉开价差。菜粕短期偏弱，中长期需关注我国对加拿大菜籽反倾销政策执行力度及对菜籽、菜粕供应的影响。