珠江啤酒：产能扩张与高端化困境 何去何从

【中国啤酒产业面临变局与危机，行业竞争加剧且高端化逻辑受挑战】 今年以来，啤酒产业产能大跃进，珠江啤酒、嘉士伯、燕京啤酒、青岛啤酒、华润啤酒等纷纷扩产。粗略估算，新增产能达大几百万千升。 然而，今年啤酒市场行动力不足。上半年，百威亚太、华润啤酒、青岛啤酒销量下滑，对应业绩也有下降，重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒虽增长但增速仅个位数。同时，大量餐饮企业倒闭，冲击啤酒销量。 过去二十年，中国啤酒产业历经“量增”和“价增”时代。2013 年是分水岭，之后产量下行，头部企业优化产能并形成五强争霸格局，行业进入高端化时代。 但 2024 年，啤酒高端化逻辑难以为继，当中高端产品占比高，潜在空间所剩无几，价格提升也乏力。 日本啤酒行业曾陷入停滞，朝日和麒麟通过多元发展维持增长。朝日在食品饮料领域多元创新，麒麟在生物健康领域扩张，其经验值得中国啤酒企业借鉴。

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