甲醇：三季度供应压力大，四季度或好转

【供应：三季度甲醇供应情况复杂】 7 月份甲醇产量快速下滑，但仍处近四年同期高位，8 月产量快速拉升。9 月进入传统需求旺季，生产厂家减产意愿低，三季度平均供应居近 4 年最高位，整体供应压力大。 【需求：甲醇制烯烃企业与传统需求企业表现各异】 三季度，甲醇制烯烃企业外采购量大幅上涨，传统需求企业外采购量差，处于近 4 年同期低位。 【库存：甲醇港口与社会库存变化明显】 三季度，甲醇港口库存和社会库存环比大幅上涨，7、8 月持续涨，9 月有回调。厂内库存小幅变动，处近 4 年同期正常水平。 【成本：不同地区甲醇成本有别】 三季度末，重庆天然气制甲醇成本持平二季度末，内蒙古煤制甲醇成本环比小幅上涨。 【行情展望：甲醇四季度或有变化】 四季度是甲醇需求旺季，需求或好转。国庆后市场情绪降温，期现或回调。下半年美联储再度降息，国内宏观环境转好或提振市场情绪。从库存看，四季度为去库阶段，若库存大幅下滑，甲醇下探空间有限，投资者或有逢低布局多单机会。

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