基础化工行业周报：一揽子增量政策出台 或有效拉动改性塑料、地产相关化工品需求增长

　　本周行业观点：一揽子增量政策出台，或拉动改性塑料、PVC 等需求增长据中国政府网公众号，10 月8 日，国新办就“系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况举行发布会，对于化工领域而言，消费品以旧换新政策将有效拉动改性塑料需求增长；促进房地产市场止跌回稳、推进新型城镇化建设、城市更新等政策将有效拉动PVC、纯碱、钛白粉等地产后端化工品需求增长。改性塑料方面，据产业在线公众号，预计10-12 月，家用空调排产量将分别同比+23.9%、+24.0%、+9.7%；冰箱排产量将分别同比+8.6%、+5.5%、+1.6%，白电排产订单充足。据Wind 数据，2024 年9 月份汽车消费指数为85.4，位于年内最高值，预计10 月汽车销量高于9 月，后续汽车销量增速仍将有较好表现。在以旧换新政策推动下，家电、新能源汽车需求向好，将有效拉动改性塑料需求增长。地产后端需求产品方面，城市管网更新改造、地产支持、城市改造等政策落地，或将逐步拉动PVC、钛白粉、纯碱等需求增长。据Wind数据，截至2024 年10 月11 日，PVC 价格、价差分别为5,254、777 元/吨，分别位于2017 年以来46.31%、43.03%分位数；钛白粉价格、价差分别为14,800、8,424元/吨，分别同比-10.84%、-25.28%；纯碱价格价差分别为1,560、874 元/吨，分别同比-50.35%、-64.63%，景气度均位于底部。未来若地产支持及城市改造等政策落地，或将逐步拉动上述产品需求增长。
　　本周行业新闻：万盛股份与熵能新材及其股东签署《股份转让协议》等【万盛股份】万盛股份与熵能新材及其股东签署《股份转让协议》。据万盛股份公众号10 月8 日报道，公司和/或下属基金临海复星万盛基金与广州熵能新材签署了《股份转让协议》，以自有资金3.78 亿元收购熵能新材2118.2 万股股份，占熵能新材总股本的59.33%。
　　推荐及受益标的
　　推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团等；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、三友化工、海利得等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【农化&磷化工】兴发集团、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技、宏柏新材；【纯碱&氯碱】远兴能源、三友化工等；【其他】黑猫股份、振华股份、苏博特、江苏索普等。
　　受益标的：【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】新乡化纤、神马股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川发龙蟒、湖北宜化、新洋丰、东方铁塔、盐湖股份等；【硅】三孚股份、晨光新材、新安股份；【纯碱&氯碱】中盐化工、新疆天业等。
　　风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险详见倒数第二页标注1 。
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