沪期铜：高位震荡 77210元/吨 谨慎投资

【周一上海期货交易所有色金属市场铜价动态】周一，上海期货交易所有色金属市场集体高开上扬，沪期铜主力 2411 合约开盘温和，开盘后窄幅波动。上午 10:15 休盘，主力 2411 合约报价每吨 77210 元，跌 70 元，跌幅 0.09%。中国财政部周末发言积极，市场预期国内将有更多增量政策，短期给铜价宏观面支撑。但现货消费与预期相悖，未现节前采购热潮，市场转向谨慎，库存去化受阻累积，压制铜价上行。美国 9 月 CPI 同比上涨 2.4%，超预期，核心 CPI 也超预期和前值。美联储 11 月降息预期变化，国内刺激政策愈发重要，已明确将推出四大支持措施，但规模和细节未揭晓，短期支撑铜价。原料端铜精矿供应稳定，TC 价格维稳微升，国内精铜产量高位运行，产能扩张。需求方面，旺季表现不佳，高价铜材压制终端补货，下游接单谨慎，进口铜流入增加，上期所铜库存累积至 15.6 万吨。现货市场，铜价高企抑制交易热潮，持货商出货，下游买家谨慎。进口铜流入冲击国产铜消费，市场观望。现货 1#电解铜均价涨 200 元/吨，现货升贴水均价跌 20 元/吨。当前铜价高位震荡，多因素推动上涨，但投资者需警惕风险。四季度基本面转淡将制约上涨空间，下游企业订单信心影响铜价。技术上，铜价走势震荡，在 77200 - 78000 元/吨区间运行。

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