农林牧渔行业周报：国内新玉米逐步补充市场 南美降雨利好新豆播种

　　投资要点
　　玉米：新玉米逐步补充市场，下游需求有所增加上周国内玉米现货均价2247.84 元/吨，周环比-0.31%。前期新粮逐渐流入市场价格一路走低，基层农户售粮积极性明显消退，多选择存粮待涨，玉米供应由松转紧，且东北主产区收割工作正逐步开展，秋粮尚未集中入市，陈粮清库也进入收尾阶段，总体上玉米供应较上周同期减少。饲料需求方面，国庆期间生猪价格走势较为平缓，节后终端消费趋于平静，部分存有补库需求价格略有反弹，饲料企业原料库存依旧保持正常水平，饲用需求提升有限；加工需求方面，陈粮库存不断消耗，新粮上量减缓企业门前供应较上周减少，近期产品利润略有好转企业开工积极性较好，为保证生产对原料采买需求增加。
　　大豆：国内大豆供大于求格局深化，南美降雨利好新豆播种上周国内大豆现货均价4191.06 元/吨，周环比-1.78%。假期期间东北产区大豆全面开收，新豆上市不断增量且部分蛋白含量偏低，收购价格低开低走。随着全国各地气温逐渐降低，豆制品消费较前期有所好转，但近期蔬菜、肉、蛋等替代品价格下跌，豆制品整体需求仍有限，加工企业目前囤货意愿不强，综合来看，新季大豆上市后供大于求的格局继续深化，大豆价格持续走低。
　　本周国际CBOT 大豆收盘价1005.0 美分/蒲式尔，周涨跌幅-3.16%，大幅上涨后持续回落，系海伦飓风对于美豆收获带来一定不利影响，且巴西干旱持续，降雨存在较大不确定性，季度库存报告中大豆库存低于市场预期，对于价格带来一定支撑。但随着后续美豆收获继续顺利推进、南美降雨前景改善，价格承压回落。
　　豆粕：市场需求整体偏淡，库存降幅有限
　　上周国内豆粕现货均价3113.95 元/吨，周环比-2.11%；CBOT 豆粕收盘价314.8 美元/短吨，周涨跌幅-4.75%。本周受国内国庆假期影响，豆粕价格走势更多跟随美盘调整，美盘整体冲高回落，一定程度上拉低国内现货价格。需求方面，国庆节前后现货市场需求整体偏淡，节前多执行前期合同为主，现货采购热情不高；节后豆粕价格小幅回落，影响现货补库情绪。
　　棕榈油：外部市场波动提振价格，国内需求依旧疲软上周国内棕榈油现货均价8985.0 元/吨，周环比+2.78%。MPOB 公布的报告显示，马来西亚9 月底棕榈油库存为201 万吨，较8 月底增加6.93%；马来西亚9 月毛棕榈油产量为182 万吨，较8 月减少3.8%；马来西亚9 月棕榈油出口为154 万吨，较8 月增加0.93%。国庆假期期间，中东地缘冲突加剧导致国际原油大幅走高，推动BMD 毛棕榈油主力合约宽幅上行，节后在外部市场的提振下，国内油脂市场集体补涨，棕榈油上涨势头强劲。
　　白糖：国内新陈糖无缝衔接，巴西降雨致国际原糖走弱上周国内昆明白糖现货均价6287.0 元/吨，周环比+0.55%。国内白糖价格先涨后降，国庆节前受期货盘面向好影响，下游贸易主体拿货积极性被有所调动，节后归来郑糖主力合约先涨后落，不过因广西和云南等地库存结余所剩不多，下游依旧适当采购，北方地区白糖需求仍较疲软，新陈糖无缝衔接，供应偏强。
　　上周洲际交易所 ICE 原糖期货下滑，国际市场消息相对平静，巴西主产区因有降雨预期，外盘呈现缓慢走弱的趋势。
　　风险提示 ：极端天气扰动，农作物价格大幅波动，需求不及预期
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