豆一：1.4 万吨拍卖流拍 价差下跌 供大于求

【国产大豆今日拍卖 1.4 万吨全部流拍】 国产大豆成交情况再度转差，国产豆和进口价差再度下跌。进口大豆方面，美国出口需求较好，市场在等待美国新总统上市及政策端指引。国产大豆新季大豆供大于求，收购价格被压制，后续需持续关注政策端表现及新季大豆收购情况。 豆粕方面，在南美天气未发生实质性问题前，价格会反复震荡，棕榈油引领油脂走势，油脂强势压制豆粕。从南美未来 1 - 2 周天气看，表现较好，尚无炒作驱动，总体对豆粕维持区间震荡判断，后续持续关注南美天气表现。 豆棕油再度维持上行势头，棕榈油长期逻辑供需两端均有驱动，中期逻辑处于供给端季节性减产期间，在其带动下，预计油脂表现偏强，倾向于逢低多配策略，并需拉大油脂波动区间，防止高波动风险。

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