环保行业周报：水资源税改全面推进 地方财政收入望改善

　　水资源税改引导水资源高效利用。1、10 月16 日，财政部、国家税务总局、联合水利部发布《水资源税改革试点实施办法》。自2024 年12 月1 日起全面实施水资源费改税试点，通过税收杠杆作用，鼓励企业和个人节约用水，提高水资源利用效率，这将促进环保行业的技术创新和绿色发展，随着水资源税全面归属地方，地方政府的财政状况将得到增强。建议关注1）财政预算内、应收账款绝对值大且风险相对较小的子行业，如污水处理和垃圾焚烧等：兴蓉环境、瀚蓝环境、光大环境、伟明环保、三峰环境和洪城环境等；2）再生水行业有望迎来利好，使用非常规水源的企业将促进膜技术及膜组件的需求上升：如沃顿科技、碧水源。2、10 月24 日，国家发展改革委印发《完善碳排放统计核算体系工作方案》。方案提出，到2025 年，国家及省级地区碳排放年报、快报制度全面建立，一批行业企业碳排放核算标准和产品碳足迹核算标准发布实施，产品碳足迹管理体系建设取得积极进展。建议关注拥有先进环保技术、具备国际竞争力以及积极参与绿色技术国际合作企业龙净环保、盈峰环境。
　　当周碳交易行情：本周全国碳市场综合价格行情为：最高价104.53 元/吨，最低价103.00 元/吨，收盘价较上周五上涨0.71%。挂牌协议交易成交量131.77 万吨，成交额1.37 亿元；大宗协议交易成交量170 万吨，成交额1.70 亿元。本周全国碳排放配额总成交量301.77 万吨，总成交额3.07 亿元。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.91 亿吨，累计成交额294.14 亿元。
　　宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企，重点推荐：1）受益碳中和，需求空间打开的资源化赛道：危废龙头高能环境；中标重大危废项目、进军废塑料循环市场的惠城环保。2）高分红、管理优异、业绩持续增长的环保国企洪城环境。
　　行业新闻：1）垃圾填埋|国家住房城乡建设部发布《生活垃圾卫生填埋场填埋气体收集处理及利用工程技术标准》;2）大气污染|24425 万贵州省下达2024 年中央大气污染防治资金（第二批）预算;3）空气改善|杭州市空气质量持续改善行动计划发布。
　　板块行情回顾：当周环保板块表现较好，跑赢大盘，跑赢创业板。当周上证综指涨幅为1.17%、创业板指涨幅为2.00%，环保板块（申万）涨幅为8.15%，跑赢上证综指6.98%，跑赢创业板6.15%；公用事业涨幅为0.61%，跑输上证综指-0.56%，跑输创业板-1.38%。环保子板块涨幅：监测（5.00%）、水处理（4.67%)、水务运营（2.75%）、节能（9.74%）、大气（11.47%）、固废（4.34%）。A 股环保股中涨幅前三的个股为远达环保（61.07%）、宝馨科技（50.39%）、神雾节能（22.65%），跌幅前三的个股为中建环能（-7.77%）、易世达（-4.08%）、先河环保（-3.34%）。
　　风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。
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