环保及公用事业行业周报：PPP存量项目规范管理推进叠加一揽子化债计划出台 短期环保公司有望修复

行业走势：
上周上证综指上涨1.17%，创业板指数上涨2%，公用事业指数上涨0.79%，环保指数上涨5.85%。
本周要点：
PPP 存量项目规范管理推进叠加一揽子化债计划出台，短期环保公司有望修复：据经济观察报报道，10 月24 日，北方某省下发《推进政府和社会资本合作（PPP）存量项目规范管理的通知的征求意见稿》，合同签订方面，“对于已进入运营期的PPP 存量项目，必要时可与社会资本进行友好协商，对项目合作期限、利润率、折现率等参数进行调整后重新签订PPP 合同”；融资方面，要求“切实采取措施防止产生合同纠纷，不得拖欠社会资本账款，防止逃废债，保障各方合法权益，稳定社会资本方预期”、“对在建项目，鼓励金融机构继续提供融资支持，保障项目顺利实施；对已运营项目，综合运用降息、展期、置换、借新还旧等措施降低融资成本；对符合地方政府专项债券申报要求的PPP 存量项目，可积极申报专项债券筹集建设资金”。自去年11 月，国家发改委和财政部印发《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》后，政策的转变导致存量PPP 项目融资出现困难，该政策的下发显示了对于PPP 项目的规范化管理正进一步推进。此外，10月12 日国新办发布会宣布将出台政策支持地方化解隐性债务，部分应收账款压力较大的环保上市公司有望修复。建议关注生态环境治理类的【碧水源】、【蒙草生态】等，污水处理领域【兴蓉环境】、【洪城环境】，垃圾焚烧发电领域【瀚蓝环境】【旺能环境】【军信股份】等。
继续关注中长期资金入市与强者恒强投资方向：在此前经济弱复苏的背景下，部分管理层优秀、资产质量高的上市公司基本面依然稳健，业绩依然能保持增长，但在市场非理性下跌中被错杀，建议关注业绩稳健的细分领域龙头企业，反渗透膜行业龙头【沃顿科技】、半导体洁净室设备龙头【美埃科技】、塑料卫浴泵龙头【凌霄泵业】。此外，近期中央多次强调与大力引导中长期资金入市，建议关注河南中下游天然气一体化标的【蓝天燃气】、安徽省天然气长输管网龙头【皖天然气】、煤电一体化标的【陕西能源】、国内核电双龙头【中国核电】、【中国广核】。
市场信息跟踪：
1） 碳市场跟踪：本周全国碳排放配额总成交量301.77 万吨，总成交额3.07 亿元。本周挂牌协议交易成交量131.77 万吨，成交额13739.49 万元；大宗协议交易成交量170 万吨，成交额1.7 亿元；截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量4.91 亿吨，累计成交额294.14 亿元。碳排放平均成交价方面，北京市场成交均价最高，为114.72 元/吨，福建市场成交均价最低，为28.45元/吨。
2） 天然气价格跟踪：根据燃气在线发布的数据，10 月25 日中国LNG到岸价格为14.16USD/mmbtu，环比上周上涨5.83%。上海交易中心的中国LNG 出厂价格为4936 元/吨，环比上周下跌1.83%。根据Choice 数据，截至10 月20 日液化天然气标杆价格为4922.40元/吨，环比上月下降4.36%。
3） 锂电回收相关金属价格跟踪：根据iFind 数据，截至10 月25 日，碳酸锂(99.5%电池级,国产)价格为7.33 万元/吨，环比上周下降0.54%；前驱体：硫酸钴(≥20.5%/国产) 价格为2.77 万元/吨，环比上周下降0.90%；前驱体：硫酸镍(≥22%)价格为2.70 万元/吨，环比上周不变；前驱体：硫酸锰价格为3.70 元/公斤，环比上周不变。
关注标的组合：
【中国广核】+【中国核电】+【新集能源】+【陕西能源】+【蓝天燃气】+【佛燃能源】+【皖天然气】
风险提示：
政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险。补贴下降风险，产品价格下降不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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