中金：新工具或逐步置换存量MLF，提升债券市场流动性

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【中金：买断式逆回购，多重效益显现】 中金公司近日分析指出，央行最新推出的买断式逆回购工具可能带来“一石三鸟”的效果。首先，该工具采用固定数量、利率招标、多重价位中标的方式，明确了其作为流动性管理工具的定位，不会对政策利率产生影响。此外，这一工具定位为中短期资金投放手段，未来可能逐步替代现有的中期借贷便利，从而有助于淡化MLF的政策利率色彩，同时强化回购利率（Repo）的政策属性。 其次，尽管债券在操作中不实际出表，但其所有权不变而使用权发生转换，这种设计使得买断式逆回购不仅能发挥融资功能，还能实现融券功能，相比传统的质押式回购，更能提升债券市场的流动性。 最后，买断式逆回购的实施增加了央行可操作的债券数量，这在极端情况下，为央行资金的安全提供了额外的保障。