商贸零售行业事件点评报告：应前瞻布局内需消费 必选中关注CPI强相关超市百货 可选中医美或依然为顺周期前瞻指标

　　当前大选格局已定，拉动内需的重要性预计将进一步强化，后续积极财政政策及货币政策有望进一步落地，在相关政策刺激链条传导下，我们仍强调应前瞻布局内需消费的重要性。
　　必选板块：预计在积极政策及顺周期复苏驱动背景下CPI 有望迎来稳健向好，因此必选中CPI 强相关的超市百货板块有望迎来率先复苏，其中可优先选择近期存在积极变化且基本面有支撑的标的，推荐【永辉超市】、【重庆百货】、【家家悦】等；同时我们预期这一轮核心驱动要素为政策变化，因此同样建议关注近期母婴等政策变化驱动板块弹性，建议关注【孩子王】、【爱婴室】、【润本股份】等。
　　可选板块：参考9 月底政策驱动大涨行情美护涨幅第一，其中医美更是顺周期消费崛起的前瞻指标，后续政策落地预计医美将迎来强力复苏。9 月至国庆期间随着旺季来临及相关政策发布驱动大盘向好，医美消费出现快速的显著复苏趋势，展现了其对于消费信心的强即时反馈，从而成为顺周期消费崛起的前瞻指标，医美的低渗透率在顺周期下具备更强成长性及更高的弹性，因此在本轮我们仍乐观看好后续医美终端景气度恢复，其中推荐更具备行业β代表性的龙头，推荐【爱美客】、【锦波生物】、【华熙生物】、【江苏吴中】、【美丽田园医疗健康】、【复锐医疗科技】等；次选具备强α的国货美妆龙头的超预期机会，建议关注【巨子生物】、【丸美股份】、【润本股份】、【珀莱雅】、【水羊股份】等。
　　风险提示：整体消费复苏不及预期，政策驱动力度不及预期的风险，行业竞争加剧
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