6G与卫星互联网行业点评：从6G发展大会看万物互联到“亿智互联”

　　本期投资提示：
　　11 月13 日，在上海召开的2024 全球6G 发展大会上，来自全球的众多知名专家、科研机构负责人、运营商及制造商高层，在“奋进新征程——眺望6G 标准前沿”的主题下展开深入探讨。
　　据C114 通信网和飞象网报道（下同），此前6G 纲领性文件《IMT 面向2030 及未来发展的框架和总体目标建议书》，6G 在5G 三大场景基础上拓展了三大场景：泛在连接、通感一体、AI 与通信融合。本次大会上，邬贺铨院士等业界知名专家学者进一步深入探讨6G 发展现状，提出以下发展趋势。
　　1）从5G 的万物互联到6G 的“亿智互联”，网络路径选择可能多样化。不同国家和地区的运营商在业务发展、技术选择等方面存在显著差异，给6G 标准的制定带来巨大挑战。智能体是驱动6G 发展的新动能（1G-5G 以人、机、物为核心），未来6G 将为形态各异、虚实结合的智能体提供全新信息服务，网络需兼顾技术先进性与商业的实际可行性。
　　2）从技术确立到以应用为导向逐步走向商业闭环。6G 技术的关键技术已初步确立，包括但不限于通感一体、无线人工智能、智能超表面、太赫兹通信等。6G 技术的成功最终取决于终端设备的设计与应用，为充分发挥6G 潜力，需要在终端设计上投入更多的努力，开发出更多以人为本、环境适应性强、应用特点突出的终端产品。
　　3）天地一体放眼卫星通信。6G 无线接入网注重全球覆盖和无缝连接，整合地面网络和非地面网络，利用卫星通信实现全球范围内的网络覆盖。行业公司已积极布局卫星通信，如垣信“千帆星座”规划25 年前发射一代648 颗星，27 年前发射二代648 颗，后续发射三代超1.5w 颗星，同时垣信也在探索手机直连卫星方案，预计2025 年开展在轨组网试验，设计相控阵天线尺寸约25 平米。
　　关注6G 与卫星互联网行业核心厂商。包括：1）运营商：中国电信、中国移动、中国联通、中国卫通。2）卫星互联网核心供应商：通信载荷和相控阵天线的上海瀚讯、信科移动；太阳能电池外延片的乾照光电；核心网的震有科技等。3）地面终端供应商：海格通信、华力创通、盟升电子等。（部份标的申万军工/电子覆盖）风险提示：1）卫星互联网建设进度存在不确定性；2）低轨卫星单星成本下降幅度可能超预期，挤压部分产业链供应商盈利空间；3）卫星互联网未来商业模式存在不确定性。
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