商社行业周报：百度首款AI眼镜发布 假期延长政策落地

　　本报告导读：
　　百度首款AI 眼镜推出，预计将于25 年上半年上市；假期政策正式落地，全体公民放假的假日增加 2天，即农历除夕、5月 2日，放假总数由 11天增加至 13天。
　　投资要点：
　　投资观点：继续关注高景气和底部改善板块。①教育和互联网平台高增长与高预期：卓越教育集团、思考乐教育、新东方、途虎-W 等。
　　②平价出海精选结构，推荐：名创优品、小商品城、绿联科技、安克创新等。③旅游业不同公司的业绩兑现度差异大，推荐：同程旅行、携程集团-S、三特索道、九华旅游、长白山。④国潮崛起大背景下，黄金首饰长期逻辑仍然值得期待，推荐：老铺黄金、潮宏基、老凤祥。⑤题材方向：超市调改（推荐：永辉超市）、政策预期（生育和旅游）、教育AI（受益：豆神教育）等。
　　上周行情回顾：上周商贸零售板块涨幅-5.42%，消费者服务板块涨幅-2.87%，在所有行业中分别位列21 和7 名（共30 个行业）。未停牌股票中，博士眼镜+32.09%，豆神教育+30.51%，兰生股份+29.37%，汇嘉时代+23.29%，上海物贸+20.92%，星徽股份+19.46%涨幅居前。
　　行业重点信息及数据更新：1）社服行业：①《国务院关于修改〈全国年节及纪念日放假办法〉的决定》公布，全体公民放假的假日增加2 天，即农历除夕、5 月2 日，增加后春节放假4 天(农历除夕、正月初一至初三)，劳动节放假2 天(5 月1 日、2 日)等；②全国首家小红书周边咖啡线下店 Red Corner 正式开业；③海底捞子品牌火焰官BarBecue 首店落地无锡，据介绍，该品牌主打烧烤产品，提供澳洲M6-7 级和牛烤串、呼伦贝尔羊肉、澳洲牛肋条等食材；2）零售行业：①小红书电商发布“1 年1 度购物狂欢”收官战报。数据显示，活动期间成交破千万的商家数量为去年同期的5.4 倍，单场成交破千万的买手数量是去年同期的3.6 倍；②叮咚买菜已正式启动出海，首站选定为中东的沙特；③快手电商发布双11 购物节收官战报。战报数据显示内容场单场GMV 超去年双11 单场GMV 峰值的商达数超5.7 万个，GMV 成交破百万的直播间数超2500 个。
　　公司公告：①叮咚买菜：公司24Q3 实现营收65.38 亿元/+27.21%，经调整归母净利润1.64 亿元，23Q3 为1,332 万元24Q3 单季GMV72.67 亿元/+28.27%；②中教控股：2024 财年净利润约为4.20-5.90 亿元，预计2024 财年调整后非IFRS 净利润约为21.90-22.90 亿元，较2023 财年调整后非IFRS 净利润20.77 亿元增长约5.4%-10.3%；③奈雪的茶：门店已售出超过180 万杯“不加糖奈雪黑葡萄”及超过310 万杯“不加糖鲜果茶”系列产品，推动“鲜果茶”系列产品整体销量提升，较去年同期增长16.4 个pct；④高鑫零售：营收347.08 亿元人民币，税后溢利1.86 亿元，同比增加5.64 亿元，实现扭亏为盈。
　　风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。
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