研报掘金丨长江证券：维持上汽集团“买入”评级 智能电动布局推进引领品牌价值向上

长江证券研报指出，上汽集团(600104.SH)Q3批发销量环比下滑，收入同环比下滑，激烈的市场竞争环境下盈利承压，归母净利润环比大幅下滑。复盘来看，业绩下滑是导致近年市净率下行的主要原因。随合资销量环比企稳、有望恢复利润贡献；自主品牌迎来新开发机制下的换代周期，有望重塑爆款车型，提振销量表现，智能电动布局推进引领品牌价值向上，业绩向好有望驱动估值修复。预计公司2024、2025、2026年归母净利润分别为105.5、153.8、163.4亿元，对应PE 18.9X、13.0X、12.2X，维持“买入”评级。

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