玻璃铝等期权：政策或致中长期偏弱

【上周商品期权市场动态：隐波与标的同步下降，情绪偏弱】 玻璃、铝、原油期权隐波下降幅度显著。上周五财政部发布政策，取消铝材、铜材等产品出口退税，部分成品油等出口退税率下调。此政策与住和行相关，被认为是对中美贸易战前的压力测试。若按此逻辑，中长期相关期权品种或偏弱运行。 棕榈油近日回调，期权隐波下降，看涨期权性价比高。其进入季节性减产周期，印尼和马来棕榈树龄老化，种植偏慢，增产动能受限，供给严峻。 氧化铝行业库存极低且仍在去库，冬季下游备货意愿强，现货止涨前主力合约贴水有修复空间，近月保护性看跌策略可继续持有。 棉花、锰硅、TA、碳酸锂：买看涨；螺纹钢：看涨牛市价差；黄金：买看跌；氧化铝：卖看涨。

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