深度*行业*电力设备与新能源行业周报：光伏新增产能政策收紧 欧盟或取消新能源汽车关税

光伏方面，工信部发布《光伏制造行业规范条件（2024 年本）》在7 月征求意见稿的基础之上对硅料、硅片、电池新增/改扩建产能的能耗、水耗指标要求进一步收紧，光伏供给侧持续优化；CPIA 发布11 月主产业链成本分析，在产业链成本未显著提升的背景下，将“组件指导底价”由0.68 元/W 提升至0.01 元/W；组件方面涨价预期持续发酵，组件头部厂商具备较高盈利弹性，并推动辅材、新技术市场空间提升。看好具备技术优势、管理优势的头部硅料企业，看好颗粒硅渗透率提升；看好优质电池片企业利润弹性、头部组件企业盈利提升。风电方面，国内海陆风招标及建设有望稳步推进，明年需求向好或带动整机与零部件环节盈利修复；同时伴随国内项目招标动工、海外利率下行及项目规划推进，海外及出海需求亦相对旺盛。建议优先配置盈利有望改善的整机及锻铸件环节，受益于海风、出海逻辑的整机、桩基、海缆环节。新能源车10 月销量表现亮眼，全年销量同比高增基本确立，2025年行业景气有望延续，带动产业链需求增长。当前时点材料环节供给仍有待出清，盈利依然面临压力，2025 年部分环节供需错配有望缓解，盈利有望得到修复。新技术方面，固态电池产业化加速发展，在相关领域有布局的电池、材料和设备企业有望受益。建议优先布局格局较优的电芯环节，海外客户放量以及一体化布局较优的部分中游材料环节。电力设备领域，国内持续推动电力体制改革，《国家能源局关于做好新能源消纳工作 保障新能源高质量发展的通知》发布，有望推动特高压及主网建设加快，带动相关电网设备需求维持高景气；海外电网改造需求旺盛，建议关注受益于特高压高景气的主网环节相关标的，以及具备出海逻辑的配网环节。氢能方面，政策持续推动氢能产业化发展，建议关注具备成本优势、技术优势的电解槽生产企业、受益于氢能基础设施建设的燃料电池、氢储运、加注装机企业。维持行业强于大市评级。
本周板块行情：本周电力设备和新能源板块下跌1.66%，其中核电板块上涨4.05%，锂电池指数上涨3.13%，新能源汽车指数下跌0.44%，工控自动化下跌0.65%，发电设备下跌0.65%，风电板块下跌2.73%，光伏板块下跌4.01%。
本周行业重点信息：新能源车：欧盟即将与中国就取消新能源汽车关税达成解决方案。瑞典电池制造商Northvolt 在美国申请破产保护。本田首次公开自研全固态电池面向量产化的示范生产线，该生产线主要用于技术验证和确定电芯的基本规格。光伏风电：工信部对《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》进行修订，要求硅料新建和改扩建项目还原电耗小于40 千瓦时/千克，综合电耗小于53 千瓦时/千克；新建和改扩建硅片项目水耗低于540 吨/百万片且再生水使用率高于40%；电池新建和改扩建项目水耗低于360 吨/MWp 且再生水使用率高于40%。2024 年10 月，光伏发电新增装机20.42GW，同比增长50%；风电新增装机9.50GW，同比增长148%。三峡阳江青洲七66kV 海缆采购及敷设招标。储能：阳光电源与英国Fidra Energy 成功签署4.4GWh 储能合作协议， 将助力英国建成3.3GWh Thorpe Marsh 和1.1GWhWestBurton C 两座标杆独立储能电站，该项目将部署880 套阳光电源PowerTitan 2.0 液冷储能系统。
本周公司重点信息：美畅股份：①总裁柳海鹰接任公司董事长；②以728万元自筹资金收购美畅金刚石剩余28%的股权。东方电缆：中标多个海缆项目，金额合计约40 亿元，其中中能建广东院三峡阳江青洲五、七±500kV 直流海底电缆EPC 项目中标金额约15.14 亿元。
风险提示：价格竞争超预期；国际贸易摩擦风险；投资增速下滑；政策不达预期；原材料价格波动；技术迭代风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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