期指反弹：多数据变化，风险仍存

【截至 11 月 29 日当周，期指反弹！】 IH2412 上涨 0.23%，IF2412 上涨 0.70%，IC2412 上涨 1.28%，IM2412 上涨 2.45%。 本周行情超跌反弹后，融资余额企稳回升，市场成交量也回暖。 从高频宏观基本面因子评分来看，期指方面，通胀指标 5 分，流动性指标 3 分，估值指标 8 分，市场情绪指标 6 分。期债方面，通胀指标 6 分，流动性指标 5 分，市场情绪指标 8 分。 期限结构方面，震荡行情下股指基差小幅回落，整体处在正常水平。 金融衍生品量化 CTA 策略上周净值上升 0.29%，主要收益来源为周四 T 盘中开仓，并于周五高开的盘中平仓。 长周期方面，相较于 PMI 在中小企业的超预期表现对 IC 和 IM 提振明显，工业企业利润降幅收窄影响不大，期债中 T 小幅回落。 持仓量方面，市场情绪回归相对回暖，IM 和 IC 因子波动减小情况下小幅回升，IH 和 IF 周中边际回升。 短周期方面，美元是较大影响因素，杠杆资金和换手率均有所回落，机构资金无明显增量，综合信号受长周期影响 IC 和 IM 偏强。 期债方面，短期资金面缓和，近期数据超预期表现使长周期承压，持仓量均有所下降，综合信号中性震荡。 风险提示：1、复苏力度不及预期。2、美联储政策进一步超预期。3、地缘政治风险超预期

【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com