国泰君安：OPEC+增产延期 油运或向好 关键字：油运 增产 国泰君安

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【国泰君安：OPEC+再次推迟增产，全球增产趋势未改】 12 月 10 日，国泰君安指出，12 月以来 VLCC 运价回落到低位，MR 运价稍有回升。
近日 OPEC+决定再次将增产延期一个季度至 2025 年 4 月，之后逐月增产，至 2026 年 9 月底完成累计 200 万桶/天的增产。若按此执行，估算 2025 - 2026 年 OPEC+增产将促使全球增产 0.4%/1.2%。此外，北美与南美等 2025 年增产预期增强。
原油增产有利于油运需求增长，未来数年油轮供给刚性，供需向好与景气上升仍值得期待，提示具有油价下跌期权。