中信证券:化债落地支撑社融,改善企业现金流

2024-12-15 16:22:50 每日经济新闻 
新闻摘要
每经AI快讯,中信证券研报表示,2024年11月社融同比增速为7.8%,与10月持平。11月新增人民币贷款5800亿元,同比少增5100亿元。一方面,新增化债额度支撑政府债在去年同期高基数下同比多增1589亿元,而且化债资金进入实体经济,推动M1同比增速大幅回升2.4个百分点,企业现金流情况好转

每经AI快讯,中信证券研报表示,2024年11月社融同比增速为7.8%,与10月持平。11月新增人民币贷款5800亿元,同比少增5100亿元。我们认为11月金融数据主要反映了化债政策落地的影响。一方面,新增化债额度支撑政府债在去年同期高基数下同比多增1589亿元,而且化债资金进入实体经济,推动M1同比增速大幅回升2.4个百分点,企业现金流情况好转。另一方面,化解债务意味着偿还存量的城投贷款,导致企业中长期贷款同比少增2360亿元。另外,2024年10月以来,房地产市场交易边际改善,提前还款亦有所减少,共同推动居民中长贷延续回暖,11月新增3000亿元,同比多增669亿元。往后看,我们根据今年人大授权的政府债额度计算今年12月仍有1.8万亿元政府债额度未使用,或将支撑社融增速稳中有升。

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(责任编辑:王治强 HF013)

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