机械行业研究：一周解一惑系列：煤化工项目加速落地 设备需求稳步提升

　　本周关注：浙江鼎力、三一重工、奥来德
　　现代煤化工是以煤炭为原料，将煤以气化、液化和加氢等方式深加工，得到各类附加值高、清洁环保化工原材料的过程，主要产品包括煤制汽油、柴油、天然气，煤制乙二醇、煤制烯烃等基础化工品。煤化工按加工深度不同，可分为产业链上游的基础煤化工和中下游的精细煤化工；按发展成熟度不同，可分为传统煤化工和现代煤化工，传统煤化工主要包括煤制化肥、合成氨和焦炭，现代煤化工主要是新型煤基能源和新型煤基材料。煤化工下游应用较为广泛，其产品多为工业领域的原材料，涉及燃料、医药业、农业、制造重轻工等各个领域.
　　煤化工装备种类较多，可分为动设备、静设备。其中动设备包括往复压缩机、离心压缩机、离心泵、高速泵、屏蔽泵、潜水泵、真空泵、齿轮泵、汽轮机以及空分装备等，静设备包括有反应器、塔、容器、换热器、气化炉、储罐、管道和阀门等等。气化炉是煤化工最为关键的装备，大部分煤化工项目都需要经历煤炭经气化炉转换为合成气这一环节。煤气化炉从物料接触方式分为固定床（移动床）、流化床（沸腾床）、气流床三大类。固定床气化炉中的国产炉有赛鼎炉、云煤炉等。流化床气化炉中的国产炉有灰融聚炉（ICC）等。气流床气化炉中的国产炉更为广泛，包括两段炉（TPRI)、航天炉、东方炉、华理炉、五环炉、宁煤炉、柳化—齐耀炉、沈鼓炉、金重炉、对置四喷嘴炉、清华炉、多元料浆炉等。其次是气体分离设备，煤气化及煤液化均需使用大量的高纯度氧气，利用煤气化技术合成油，每一百万吨合成油的年生产能力需配置的空气分离设备的制氧能力约为300000 m3 /h；利用煤气化生产甲醇，每一百万吨的年生产能力需配置的空气分离设备的制氧能力约为120000 m3 /h；利用煤气化生产合成天然气，每1000 万立方米/天的生产能力需配置的空气分离设备的制氧能力约为 240000 m3/h。
　　我国石油、天然气进口依存度较高，发展煤化工关乎国家能源安全问题。国家统计局和海关总署数据显示，2023 年，我国原油产量2.09 亿吨，同比增长430万吨，增幅为2.1%，原油进口量5.64 亿吨，同比增长5576 万吨，增幅为10.97%，原油对外依赖度达到72.93%，同比增加1.72pct；2023 年天然气产量2334 亿立方米，同比增长105 亿立方米，增幅为4.7%，天然气进口量1652 亿立方米，同比增长170 亿立方米，增幅11.5%，天然气对外依存度42.2%，同比增加1.8pct。伴随着中国能源需求逐步提高，虽然国内原油和天然气产量有所增长，但还不足以跟上消费的增长，进口需求依然旺盛，发展煤化工提高能源自给率关乎国家能源安全。
　　现代煤化工不断发展，煤直接和间接液化制油和化学品、煤经甲醇制烯烃等技术可以作为石油化工的替代以及补充。中国煤炭工业协会在煤化工“十四五”发展目标中提到，根据经济性、技术可行性和生态环境容量适度发展现代煤化工，发挥煤炭的工业原料功能，有效替代油气资源，保障国家能源安全。现代煤化工不断发展，煤直接和间接液化制油和化学品、煤经甲醇制烯烃等技术可以作为石油化工的替代以及补充。中国煤炭工业协会在煤化工“十四五”发展目标中提到，根据经济性、技术可行性和生态环境容量适度发展现代煤化工，发挥煤炭的工业原料功能，有效替代油气资源，保障国家能源安全。
　　投资建议：建议关注煤化工设备相关企业：杭氧股份、福斯达、兰石重装。
　　风险提示：1）原材料波动的风险。2）市场竞争的风险。3）项目审批和招标进度不及预期的风险。
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