环保行业周报：推动无废城市建设 固废处理迎新机

　　构建生态环境监测管理网络,推动无废城市建设以资源集约促进污染降低。1、12 月19 日，生态环境部发布《生态环境监测条例（草案征求意见稿）》。《条例》在总则中提出构建生态环境监测格局。明确生态环境监测包括生态环境质量监测和污染源监测两大部分，并分别就两大部分展开说明相关制度要求和组织体系。同时介绍保障措施，包括监测数据质量保障、监督管理措施和法律责任。推荐关注环境监测龙头聚光科技。2、生态环境部固体废物与化学品管理技术中心等五部门联合发布《“无废城市”建设项目指导目录（2025 年版）》。《目录》强调无废城市建设各项具体工作必须符合国家行业相关规范标准，满足下游企业对产品的成分和质量要求，体现国家对固废处置工作的质量成效的要求更加严格，以资源节约高效利用促进城乡污染降低。政策利好固废处理行业，推荐关注危废处理龙头高能环境、惠城环保。
　　当周碳交易行情：本周（12.16-12.20）全国碳市场综合价格行情为：最高价100.69 元/吨，最低价97.01 元/吨，收盘价较上周五下跌2.39%。本周挂牌协议交易成交量322.40 万吨，成交额3.12 亿元；大宗协议交易成交量908.34 万吨，成交额8.80 亿元。本周全国碳排放配额总成交量1230.74 万吨，总成交额11.92 亿元。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量6.24 亿吨，累计成交额423.98 亿元。
　　宏观利率处于历史低位，关注高股息资产与成长性标的。现阶段宏观利率处于历史低位，我们看好技术能力突出、现金流优异的公司及低估值高分红的优质国企，重点推荐：1）受益碳中和，需求空间打开的资源化赛道：
　　危废龙头高能环境；中标重大危废项目、进军废塑料循环市场的惠城环保。
　　2）高分红、管理优异、业绩持续增长的环保国企洪城环境。
　　行业新闻：1）污染防治|财政部提前下达2025 年大气污染防治资金预算2）节能降碳|山东省人民政府办公厅发布关于印发《山东省能耗指标收储使用管理办法》的通知3）绿色矿山|湖北省自然资源厅等部门联合发布关于全面加强绿色矿山建设的通知。
　　板块行情回顾：当周环保板块表现较差，跑输大盘，跑输创业板。当周上证综指涨幅为-0.70%、创业板指涨幅为-1.15%，环保板块（申万）涨幅为-4.68%，跑输上证综指3.98%，跑输创业板-3.54%；公用事业涨幅为-0.38%，跑赢上证综指0.32%，跑赢创业板0.77%。环保子板块涨幅：监测（0.57%）、水处理（-3.13%)、水务运营（-0.54%）、节能（-1.52%）、大气（-3.06%）、固废（-2.29%）。A 股环保股中涨幅前三的个股为宝馨科技（20.58%）、中材节能（16.43%）、中建环能（9.70%），跌幅前三的个股为卓越新能（-14.22%）、启迪环境（-13.98%）、华控赛格（-9.11%）。
　　风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。
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