计算机行业点评：豆包算力需求测算

　　字节豆包MAU 近6000 万，大模型调用量增长迅速。12 月18 日，字节召开火山引擎Force 大会，火山引擎CEO 谭待表示，截至目前，豆包大模型日均tokens使用量超过4 万亿，发布7 个月以来增长超过33 倍。11 月豆包MAU 接近6000万，在AI 产品榜·全球总榜中仅次于ChatGPT 2.87 亿的MAU。11 月豆包的MAU增速达16.92%，考虑当前豆包增速，我们认为豆包在2025 年的MAU 有望接近ChatGPT 达到2 亿。我们认为字节在算力端的投入有望高速增长，助推AI 算力相关产业链加速扩张。
　　豆包调用量有望推动算力各环节价值量增长。根据上文对豆包2025 年MAU 及日均token 数的测算，我们认为豆包有望助推AI 算力产业链需求扩张。以下为对豆包大模型算力需求（非字节全部业务算力需求）对应产业链各环节需求测算：
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　　风险提示：AI 技术迭代不及预期风险；宏观经济风险；行业竞争加剧风险；关键假设有误差风险。
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