中金：国债利率对降息预期计入充分

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【中金：当前国债利率对降息预期计入已较充分】中金公司的研报指出，政治局会议在时隔 15 年之后重新提及“适度宽松”的货币政策，致使市场降息预期升温，这一因素解释了 12 月初以来 10 年期国债收益率降幅的约 80%。处于当下这个时间点，从金融周期的视角分析，降息的必要性依旧较大。依据历史经验，在货币基调转变之前的一段时间，货币政策通常已经朝着新基调的方向有所变化，后续主要是持续朝着此方向加大力度。当前国债利率对降息预期的计入已然较为充分，未来市场利率的走势，短期内要留意货币政策宽松的节奏、公募基金止盈以及政府债发行前置的可能影响，其后要关注财政提振物价回升的效力。