中金公司：2025 年银行业展望，政策宽松

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【1 月 2 日，中金公司研报称，预计 2025 年银行业经营稳定】预计 2025 年银行业净息差压力有望减小，全年收窄约 10 - 15bp，债务处置工作利于资产负债表修复，净不良生成率平稳，银行营收利润增长具稳定性。向前看，货币政策适度宽松，预计对称降息 40—60bp，降准有 100bp 空间。高股息策略是 2025 年银行股交易主要逻辑，要关注股息率高低及确定性。所在区域稳定或有边际改善预期的标的也值得关注。H 股表现或好于 A 股，因股息率对配置资金有吸引力。增量政策效果显现时，要关注市场化资金需求占比更高的银行。