大全能源：多晶硅行业困境与突围

【多晶硅行业面临诸多挑战，发展态势备受关注】多晶硅行业作为光伏产业链关键一环，受政策和技术影响，近年经历从补贴驱动到技术革新的转型，同时面临产能过剩等挑战。1 月 3 日相关线上直播活动中，分析师对多晶硅产业现状及后市走向做了深入分析。光伏行业产能扩张致全产业链亏损，多晶硅与中下游均处产能出清关键周期。据光伏首席王彦青介绍，多晶硅价格波动周期缩短，本轮价格下行周期或延长。多晶硅价格走势取决于自身景气度，主材中下游产能变动也有影响。因光伏产业供应增长，需求增速放缓，多晶硅缺乏上涨驱动。不过，龙头企业大全能源宣布有序减产控产，多晶硅库存拐点将现，低开工率或成常态。王彦青预计多晶硅价格有望小幅反弹，但空间有限。期货新能源项目部部长陆诗元表示，多晶硅行业政策和技术导向明显，当前供给远大于需求，宏观因素将成未来主要驱动力。多晶硅行业产能集中度高，在全产业链亏损背景下，行业一体化程度下降。陆诗元认为，若无更强利多因素，多晶硅价格大概率维持“L”形底部震荡。华创证券研究所新能源首席黄麟认为，2025 年部分传统市场需求增速平稳，部分地区新增光伏装机量有望高速增长，光储系统成本回落预计使光伏市场分布多元化。

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