研报掘金丨德邦证券：首予中科星图“买入”评级，业绩质量持续提升

德邦证券研报指出，中科星图(688568.SH)实现了“集团化、生态化”的灵活赛马激励机制，进而实现了持续的高速增长，业绩质量持续提升；2024年前三季度，公司归母净利润1.46亿（同比+41.27%）、毛利率47.49%，单三季度经营现金流净额为0.16亿，同比由负转正。公司基于空天院牵头研制首个面向跨模态遥感数据的生成式预训练大模型“空天·灵眸”、十大圈层多源卫星天基数据、背靠中科曙光自研的超算以及GEOVIS 可计算数字地球产品体系，打造了星图云平台，可为客户提供线上和线下的一体化数据分析处理系统，并开启第二增长曲线。商业航天方面，公司直接持股星图测控34.77%股权，具备国有背景的自主可控国产化洞察者系列产品。首次覆盖，给予“买入”评级。

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