家用电器行业周报：房地产销售数据景气提升 欧圣电气等发布24年业绩预告

　　本期投资提示：
　　本周家电板块跑输沪深300 指数。本周家电板块跑输沪深300 指数。本周申万家用电器板块指数同比持平，同期沪深300 指数上升2.1%。重点公司方面，火星人（21.4%）、万和电气（21.1%）、浙江美大（11.7%）领涨，极米科技（-4.0%）、倍轻松（-3.6%）、海尔智家（-3.0%）领跌。
　　行业动态：1）房地产销售数据景气提升，政策有效性强于以往。根据克而瑞数据，得益于政策稳信心强预期叠加年末房企业绩冲刺，12 月新房供求“翘尾”收官，供不应求之下库存持续走低。全年新房成交累计同比降幅持续收窄至23%，二手房成交继续走强，12 月成交面积同环比分别上升46%和11%，全年累计同比正增6%。土地成交规模周期性“翘尾”，建筑面积环比增132%，溢价率回落至年内均线，流拍率延续低位。2）欧圣电气、飞科电器等发布2024 年业绩预告。欧圣电气2024 全年预计实现归母净利润24480.4 万-27103.3 万元，同比增长40%-55%；预计实现归母扣非净利润23374.0 万-25792.0 万元，同比增长45%-60%。飞科电器2024 年预计实现归母净利润4.64 亿元，同比下降54.45%，预计实现扣非归母净利润3.65 亿元，同比下降58.81%。其中，Q4 单季度公司实现归母净利润-0.01 亿元，实现扣非归母净利润-0.12 亿元。
　　数据观察：12 月空调双线销量大幅上升，厨电销售表现亮眼
　　A、空调数据：双线销量、均价上涨。根据奥维云网数据监控，2024 年12 月空调品类线上销量136 万台，同比上升29.3%；线下销量达46.9 万台，同比上升84.3%。均价方面，根据奥维云网数据监控，2024 年12 月空调线上均价同比上升4.4%至3136 元/台；线下均价同比上升7.7%至4756 元/台。综合来看，空调线上线下销量均价均同比上升。
　　B、厨电数据：油烟机双线销量大幅提升，洗碗机线上销量上涨。根据奥维云网数据监控，2024 年12 月油烟机线上销量达52.6 万台，同比上升35.7%；线下销量达14.6万台，同比上升90.4%。洗碗机线上销量达11.0 万台，同比上升59.6%；线下销量达2.7 万台，同比上升87.6%。
　　投资要点：三大投资主线：【白电】地产政策风向大幅反转，而白电板块兼具”低估值、高分红、稳增长”属性，股价安全边际高和弹性大兼顾。以旧换新政策有望催化，而根据产业在线数据，1-3 月外销排产仍持续+10%/+23%/+10%增长，而铜价短期上涨引发渠道看涨情绪升温，持续看好白电产业链量价齐升，持续推荐海信家电+头部企业美的、海尔、格力等的组合。【出口】推荐大客户订单突破带动收入放量，盈利能力稳定提升的欧圣电气；推荐大客户订单开拓，汽零业务放量兑现的德昌股份；推荐海外需求回暖，内销新品持续推进的石头科技。【核心零部件】白电景气度超预期带动上游核心零部件需求超预期，推荐：华翔股份：低电价竞争优势显著，加速黑金铸造行业整合集中度提升；盾安环境：热管理核心零部件领先企业，大口径电子膨胀阀有望实现弯道超车；三花智控：热管理零部件头部企业，储能温控和机器人业务打开新成长赛道。
　　风险提示：汇率波动风险；原材料价格波动风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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