华润电力：盈利下调，目标价至 20.5 港元

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【2 月 6 日，摩根大通发表研报，对中资火电股作出预测】摩根大通称，中资火电股 2024 年业绩或较市场普遍预期差 2%至 9%，受潜在减值损失、去年下半年使用时数低于预期及燃料成本下降不确定性影响。建议投资者在业绩公布后评估相关公司前景，届时能更了解管理层对来年电价展望及整体资本开支计划。摩通将所覆盖研究的中资电力股 2024 及 2025 财年盈利预测平均下调超 10%，并下调今年电价预测，相应将目标价下调 2.4%至 15.3%。其中，摩通将华润电力今明两年盈利下调 9.2%及 5.7%，目标价从 21 港元降至 20.5 港元，评级“增持”。该行将华能国际电力今明两年盈利预测下调超 20%，估算其 2024 至 2026 年每年需作出超 20 亿元减值拨备，目标价由 5.9 港元下调至 5 港元，给予“增持”评级。至于中国电力，摩通则将今年盈利预测下调 9.2%，目标价由 3.5 港元降至 3.3 港元，评级为“中性”。

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