焦煤焦炭：短期低位震荡 日均产量回落

【昨日焦煤焦炭期价震荡反弹，收复节后首日部分跌幅】 节前焦炭现货价格第 7 轮提降落地，自 2024 年 10 月下旬以来累计下跌 350 - 385 元/吨，近期市场仍有继续下调预期。 从基本面来看，春节期间个别钢厂因高炉检修结束而复产，停炉检修的钢厂较少，钢厂利润因成材价格上涨有所好转，本周钢厂日均铁水产量 228.44 万吨，环比增加 2.99 万吨，同比增加 4.36 万吨，炉料总体需求好于去年。 供应端，煤矿放假期间焦精煤日均产量回落至 46.9 万吨，同比下降 21.6 万吨，假期结束后煤矿将陆续复产，后期精煤产量趋于回升；进口端，对美进口煤炭增加 15%关税，进口成本显著增加，将抑制国内进口意愿；春节假期期间，中蒙通关口岸短暂闭关，2 月已陆续恢复通关，因下游拉运一般，口岸监管区库存偏高，目前通关量相对偏低，预计后期随着下游复工复产加快进度，需求正向拉动，将促使蒙煤通关量继续回升。 观点：短期需求总体稳中有增；假期结束后，煤供应趋于回升，供应端库存仍较为充足；短期煤焦价格低位震荡运行。 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。

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