银河钢材：钢价区间震荡，库存偏低 3500 元/吨

【银河钢材-20250206 早报】 欧元区 1 月综合 PMI 终值为 50.2，服务业 PMI 终值 51.3。 2 月 5 日沙钢、江苏永钢出台 2 月上旬出厂价，螺纹钢、线材、盘螺价格平稳。沙钢现 HRB400Ф16-20mm 螺纹出厂价格 3500 元/吨，永钢现 HRB400Ф16-20mm 执行价格 3570 元/吨。 现货价格方面，网价上海地区螺纹 3380 元，北京地区 3310 元，上海地区热卷 3420 元，天津地区热卷 3370 元。 昨日夜盘黑色板块小幅反弹，节后受美国关税政策影响黑色板块承压。钢材现货市场平稳运行，基差扩大。春节假期五大材减产，钢材有利润致高炉增产。下游工地停工放假，建材和板材累库，螺纹表需大幅下滑，热卷需求下滑但降幅不及螺纹。预计本周钢材需求仍季节性走弱，元宵节后观望需求恢复情况。目前钢材绝对库存偏低，供需压力不大，若高炉加速复产，钢厂有原料补库需求，或带动成本重心上移。短期美国关税政策落地，钢价或维持区间震荡，下方有支撑。后续关注节后需求修复及宏观政策影响。 交易策略：钢材维持区间震荡走势，套利正套继续持有，期权建议观望。

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